报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤期货短期、中期震荡偏强，日内上涨，参考观点为震荡，多空因素交织使焦煤区间震荡，虽近期受供应等因素扰动经历阶段性调整，但后续“反内卷”题材有望带来利多驱动，易涨难跌 [1][5] - 焦炭期货短期、中期震荡偏强，日内上涨，参考观点为震荡，“反内卷”题材发酵使市场博弈增加，焦炭期货高位整理，后续成本端消息面有望形成利好支撑，中长期易涨难跌 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 供应方面，本周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.1万吨，周环比增0.7万吨，同比偏低2.4万吨；原煤日均产量191.2万吨，周环比增3.3万吨，同比偏低13.8万吨；8月1 - 18日甘其毛都口岸蒙煤通关车数同比增幅达81.8% [5] - 需求方面，全样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.18万吨，周环比小幅增加0.07万吨 [5] - 行情驱动逻辑，受供应边际回升、交易所风控调节及下游93阅兵限产等因素扰动，焦煤经历阶段性调整，但“反内卷”题材有望带来消息面利多驱动，本周一主力合约录得明显涨幅 [5] 焦炭 - 行情驱动逻辑，“反内卷”题材发酵使期货市场进入现实验证环节，市场博弈增加，焦炭期货高位整理，后续上游可能配合出台政策，成本端消息面有望形成利好支撑，中长期易涨难跌 [6]