报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡上涨，成交量放大，多空均增仓且空头稍多，行情短期或震荡盘整；技术上价格收于60日均线之上，均线支撑转强，短期指标KDJ上升且在弱势区域运行，趋势指标上升，多头力量上升、空头力量下降，多空力量胶着；预计沪锌ZN2510震荡盘整 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 基本面分析 - 2025年4月全球锌板产量115.3万吨、消费量113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1 - 4月产量445.14万吨、消费量450.79万吨，供应短缺5.65万吨；4月全球锌板产量107.22万吨，1 - 4月全球锌矿产量404.06万吨，基本面偏多 [2] - 现货22340，基差 - 55，基差表现中性 [2] - 8月22日LME锌库存较上日减少1300吨至68075吨，8月25日上期所锌库存仓单较上日增加2403吨至35194吨，库存情况中性 [2] - 昨日沪锌震荡上涨，收于20日均线之下且20日均线向下，盘面偏空 [2] - 主力净空头，多翻空，主力持仓偏空 [2] 期货行情 - 8月25日，各交割月份锌期货收盘价大多上涨，如2510合约收盘价22395，较前结算涨150 [3] 现货市场行情 - 8月25日，郴州锌精矿价格17010元/吨，涨80；上海锌锭价格22340元/吨，涨100；中国镀锌板价格4090元/吨，涨7；中国镀锌管价格4492元/吨，涨5；宁波锌合金价格22860元/吨，涨110；长沙锌粉价格27440元/吨，涨130；泰州氧化锌价格20900元/吨，涨50；林州次氧化锌价格7726元/吨，持平 [4] 库存统计 - 2025年8月14 - 25日，全国主要市场锌锭社会库存从10.99万吨增至12.48万吨，较8月18日增0.97万吨，较8月21日增0.74万吨 [5] 仓单报告 - 8月25日期货交易所锌仓单总计35194吨，较上日增加2403吨，其中广东增加2401吨，天津增加2吨 [6] LME锌库存 - 8月25日LME锌库存68075吨，较前日减少1300吨，注册仓单41825吨，注销仓单26250吨，注销占比38.56% [7] 精炼锌产量 - 2025年6月Mysteel精炼锌涉及年产能650万吨，计划值45.97万吨，实际产量47.18万吨，环比增11.67%，同比降2.36%，较计划值增2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨 [15] 锌精矿加工费 - 8月25日，不同地区50%品位锌精矿加工费在3400 - 4100元/金属吨之间，48%品位锌精矿加工费85本元/千四，较之前涨10 [17] 期货公司成交及持仓排名 - 8月25日上海期货交易所会员锌zn2510合约，中信期货成交量35312，排名第一且较上交易日增11932；持买单量15259，排名第一但较上交易日减101；持卖单量12073，排名第一且较上交易日增627 [18]