报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 后续短期债市或维持“股慢牛，债不连续大跌”状态，当前债市处于逆风期，10年期收益率面临1.80%和1.90%两阶段压力位，1.90%突破难度较大 [2][22] - 今年下半年若四个条件满足三个，国内央行全面降息概率大，当前已有三项条件逐渐满足，若美联储9月降息，我国央行四季度同步下调OMO利率概率或提升，届时债市将进入顺风期 [3][23][24] 根据相关目录分别进行总结 利率债上周数据回顾 - 资金利率周中先升后降，DR001、R001、DR007、FR007等利率有相应变动 [8] - 公开市场操作方面，央行逆回购投放放量，实现资金净投放1.37万亿元 [8][21] - 中美债利差倒挂幅度分化，中债期限利差不变，美债期限利差略有扩大，中债收益率曲线变动不大，美债收益率曲线下移 [13][15][16] 房地产高频数据跟踪 - 8月22日当周，一线城市商品房成交低位震荡，十大城市成交数据回升，30大中城市成交在历史低位徘徊 [25]