公司投资者关系活动 - 公司于2026年1月20日上午接受了长城证券的调研 [1] - 公司参与接待的人员包括副总经理张楠、董事会秘书温敏及证券事务代表仝国明 [1] - 公司在调研中回答了投资者提出的问题 [1]

长城证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，长城证券发布研报称，维持有色金属行业"强于大市"评级。受地缘政治紧张和供应 链安全焦虑驱动，金属等战略物资地位升级。与此同时，全球基本金属市场正经历长期供需格局的结构 性重塑。需求端，能源转型加速推进，新能源汽车、光伏、风电等绿色产业对铜、铝的需求形成强劲而 持续的拉动;而供给端，长期投资不足、资源品位下降、新增项目投产周期延长等因素，导致供应刚性 日益凸显。短期受宏观情绪影响价格或有调整，中长期基本金属价格中枢有望进一步抬升。 短期减产与复产并行。据阿拉丁统计，氧化铝周度运行产能9625万吨，环比增加40吨。库存方面，持续 高位累积。库存环比增加7.5万吨处于历史高位。即时盈利亏损程度扩大。按照国产矿价计算，氧化铝 吨毛利-186元/吨，亏损扩大;按照几内亚进口铝土矿价格计算，氧化铝吨毛利-85元/吨，持续亏损。 铜：地缘政治紧张叠加矿端减产，铜价持续向上 铜精矿加工费再度下滑。1月16日SMM进口铜精矿指数(周)报-46.53美元/吨，较上一期-1.12美元/吨。初 端加工开工率回升。本周国内主要精铜杆企业周度开工率录57.47%，环比+9.65%。铜线缆企业开 ...

市场整体表现与短期走势 - 1月19日A股三大指数涨跌不一，沪指低开高走后回落，盘中突破半年线但未能站稳，最终收于4114点，显示多空博弈激烈 [1] - 近期市场上行节奏有所放缓，属于短期资金过度交易后的正常整固 [1] - 上周市场经历较大波动后短期风险得到一定释放，叠加周末消息面偏利好，周一市场企稳修复 [2] - 当日全市场成交额缩量超3000亿元 [2] 政策与流动性环境 - 监管层通过调整融资保证金比例等方式释放温和降温信号，旨在抑制过度投机 [1] - 宏观政策整体仍保持宽松基调，例如央行近期实施了结构性降息 [1] - 市场流动性维持充裕，增量资金入场趋势未改 [1] - 近期多重逆周期调控手段主动降温，为后续指数行稳致远奠定重要基础 [2] - 近期股市政策转为向“躁动行情”降温，政策表述转为“做好逆周期调节” [2] 市场风格与投资主线展望 - 随着1月下旬年报业绩预告进入密集披露期，投资主线将更侧重基本面，业绩高增长或景气度持续改善的方向值得重点关注 [1] - 部分近期涨幅过大且脱离基本面的板块和个股大概率继续承压，市场风格或逐步转向以业绩为主的行情 [2] - 短期内市场风格或有所转变，题材板块间的高低切换可能加快 [2] - 中期维持“短期宜顺应趋势，积极把握从去年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，但风格将更加侧重“业绩基本面” [2] - 短期指数快速上行后可能面临一定调整压力，阶段整固后可能重回慢牛节奏，市场方向上更加注重业绩等方面的确定性 [2] 中长期市场格局判断 - A股慢牛格局依然稳固 [1] - 中期来看，近期政策主动降温为后续指数行稳致远奠定了重要基础 [2] - 往后来看，A股春季行情持续向上的逻辑整体未变 [2]

核心观点 - 根据证券时报·数据宝统计，截至1月10日，有102家公司的股东户数连续减少3期以上，显示筹码呈持续集中趋势 [1] - 股东户数连续下降的个股中，部分公司股价在筹码集中期间表现强劲，跑赢大盘 [2] 股东户数变化情况 - 共有787家公司公布了截至1月10日的最新股东户数信息 [1] - 有102只股票的股东户数连续减少3期以上，其中股东户数最多已连降12期 [1] - 大东南股东户数已连续减少12期，最新户数为106,534户，累计降幅为29.73% [1] - 远东传动股东户数连降11期，最新户数为64,541户，累计降幅19.46% [1] - 股东户数连降期数较多的还有通达动力、国投丰乐、彩虹集团等 [1] - 从最新一期股东户数下降幅度看，降幅较大的有恒帅股份下降16.65%、法兰泰克下降9.92%、福蓉科技下降7.34% [1] 市场表现 - 在股东户数连降的股票中，筹码集中以来股价上涨的有57只，下跌的有43只 [2] - 累计涨幅较高的有恒帅股份上涨52.85%、智光电气上涨44.75%、中原内配上漲33.24% [2] - 其间股价跑赢大盘的有36只，占比35.29% [2] - 超额收益率较高的有恒帅股份相对沪指收益率为47.37%、智光电气为38.95%、*ST声迅为28.09% [2] - 根据表格数据，恒帅股份筹码集中以来股价上涨52.85%，法兰泰克上涨22.41%，*ST声迅上涨30.46% [3] - 根据表格数据，部分股票在筹码集中期间股价下跌，如福蓉科技下跌17.06%，创识科技下跌18.52%，福建金森下跌20.33% [3] 行业与板块分布 - 股东户数连降股中，基础化工、电力设备、电子等行业最为集中，分别有13只、10只、8只个股上榜 [2] - 板块分布上，股东户数连降股中，主板有78只，创业板有24只 [2] 机构动向 - 股东户数连降股中，近一个月获机构调研的有13只 [2] - 机构调研次数较为频繁的有兴发集团、金田股份、恒鑫生活，其间分别获机构调研2次 [2] - 从参与调研的机构家数看，机构较为扎堆的是兴发集团有107家、彩讯股份有76家、金田股份有23家机构参与调研 [2] 公司业绩 - 有1股已经公布了2025年全年业绩快报，陕国投A净利润增幅为5.70% [3] - 公布2025年全年业绩预告的共有3只 [3] - 以净利润增幅中值来看，泉峰汽车预计净利润中值为-3.15亿元，同比增幅为39.04% [3]

核心人事变动 - 长城证券董事会聘任周钟山为公司总裁、财务负责人 同时解聘其公司副总裁、董事会秘书职务 [2] - 因周钟山职务调整 长城证券董事会聘任阮惠仙为新任董事会秘书 [2] 新任总裁周钟山背景 - 周钟山于1998年2月加入长城证券 至今已有28年 [6] - 其职业路径从地方分支机构开始 历任南昌营业部总经理、江西分公司总经理等职 后进入总部历任经纪业务总部总经理、规划发展部总经理、副总裁、董事会秘书等职务 [6] - 自2025年7月前总裁李翔辞职后 周钟山已代行总裁及财务负责人职责半年 [6] - 升任总裁后 周钟山同时担任公司总裁、党委副书记、财务负责人 并兼任长证国际金融有限公司董事局副主席、长城基金管理有限公司董事 [6] 新任董事会秘书阮惠仙背景 - 阮惠仙于2003年7月加入长城证券 至今近23年 [7] - 其长期在财务条线任职 历任苏州营业部财务负责人、财务部总经理、公司财务总监等职务 [7] - 目前正式担任长城证券董事会秘书、财务总监、财务部总经理 并兼任长证国际金融有限公司董事、景顺长城基金管理有限公司监事 [7] 公司近期业绩表现 - 长城证券2025年前三季度实现营业总收入41.21亿元 同比增长44.61% [7] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为19.31亿元 同比增长75.83% [8]

公告资料显示，周钟山，1974年1月出生，现年52岁，中国籍，无境外永久居留权，博士，经济师，中 共党员。现任长城证券总裁、党委副书记、财务负责人，兼任长证国际金融有限公司董事局副主席、长 城基金管理有限公司董事。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 长城证券股份有限公司（下称"长城证券"，002939）官宣新总裁。 1月17日晚间，长城证券发布《关于聘任公司总裁、财务负责人及变更董事会秘书的公告》称，公司董 事会聘任周钟山为公司总裁、财务负责人，任期自本次董事会会议审议通过之日起至本届董事会换届之 日止，同时解聘其公司副总裁、董事会秘书职务。 周钟山曾任职于中国工商银行上海市分行，1998年2月加入长城证券，截至目前已在长城证券任职近28 年。历任长城证券南昌营业部总经理、南昌分公司（筹）负责人、江西分公司总经理、经纪业务总部总 经理、规划发展部总经理、公司战略执行总监、副总裁、董事会秘书等职务，曾兼任深圳市长城长富投 资管理有限公司董事、长证国际金融有限公司董事。 正式出任总裁职务前，周钟山已代任总裁职务半年。 2025年7月17日，长城证券董事会收到前总裁、财务负责 ...

智通财经记者 | 邹文榕 1月16日，长城证券（002939.SZ）公告，公司董事会聘任周钟山为公司总裁、财务负责人；董事会同时 聘任阮惠仙为董事会秘书。 公开资料显示，1974年出生的周钟山在长城证券为名副其实的资深员工。长城证券1995年获批成立，博 士学历的周钟山1998年2月加入公司，相继在南昌分公司、江西分公司、总公司经纪业务总部、规划发 展部等出任管理工作，后担任公司战略执行总监、副总裁、董事会秘书等职务，现任公司总裁、党委副 书记、财务负责人，并兼任长证国际金融有限公司董事局副主席、长城基金董事。 本次一同任命的新董事会秘书阮惠仙也系长城证券内部提拔。阮惠仙自2003年7月参加工作即加入长城 证券，常年主持公司财务管理工作并曾兼任长城证券资管监事。 正式出任总裁职务前，周钟山已代任总裁职务半年。 2025年7月17日，长城证券董事会突然收到前总裁、财务负责人李翔的书面辞职报告。因个人原因，李 翔辞去公司总裁、财务负责人职务，辞任后不在公司及公司控股子公司担任任何职务。公司次日召开董 事会，指定副总裁、董事会秘书周钟山代行总裁、财务负责人的职责。 截至目前，公开资料中未明确提及李翔具体去向或后续安 ...

点评：国联民生业绩预告显示2025年归母净利润预增超四倍，主要因合并民生证券及业务整合成效显 著。证券投资、经纪等业务条线强劲增长，将有力提振公司估值表现。此次整合深化了"协同赋能"模 式，为券商行业并购重组提供范例，有助于优化行业竞争格局，增强市场对非银金融板块的信心，推动 资本市场资源高效配置。 每经记者｜彭水萍 每经编辑｜肖芮冬 ｜2026年1月19日 星期一｜ NO.1 国联民生：预计2025年归母净利润20.08亿元，同比增长约406% 国联民生（01456）1月18日晚间发布业绩预告，经初步测算，预计公司2025年度实现归属于母公司所有 者的净利润为20.08亿元，同比增加16.11亿元，同比增长约406%。扣除非经常性损益后的净利润预计为 19.44亿元，同比增长约410%。公司表示，本期业绩预增主要原因是报告期内完成了通过发行A股股份 收购民生证券股份有限公司控制权的事项，并将其纳入合并报表范围。公司平稳推进业务整合，把握市 场机遇，以"协同赋能"和"内生增长"为主线提升综合金融服务能力，证券投资、经纪及财富管理等业务 条线实现显著增长，同时由于上年同期基数较小，本期业绩同比大幅提升。 随着市 ...

一流投行不是头部机构的"专属""专利" 代行了半年总裁职责后, 长城证券（002939）官宣周钟山为新任总裁。 1月16日晚间，长城证券发布公告称，公司董事会聘任周钟山为公司总裁、财务负责人，同时解聘其公 司副总裁、董事会秘书职务，这意味着周钟山正式出任长城证券总裁职务。公告同期显示聘任阮惠仙为 长城证券董事会秘书。 作为内部成长起来的"青壮派"，周钟山在长城证券工作至今28年，所涉及的业务板块全面。业内人士认 为，周钟山正式就任总裁后，会对长城证券战略、经营、改革发展起到持续推动作用。 近年来，长城证券提出了"产业券商+一流投行"的双重点战略发展思路，业界普遍关注，在关键高管落 定后，长城证券将如何构建特色模式？ 值得一提的是，周钟山出生于1974年，阮惠仙出生于1982年，他们都正值壮年，长城证券高管履新正是 近年证券业高管"新老交替潮"的缩影。 最新财报数据显示，2025 年前三季度，长城证券实现营业收入 41.21 亿元，在 45 家上市券商中位列第 25 名；同期归母净利润 19.42 亿元，行业排名第 20 位。 周钟山履新 长城证券新任总裁周钟山是内部成长起来的"青壮派"。 简历显示，周钟山拥有 ...

公司高级管理人员变动 - 长城证券于2026年1月16日召开第三届董事会第十八次会议，审议通过了关于聘任总裁、财务负责人及董事会秘书的议案 [2][11] - 董事会聘任周钟山为公司总裁及财务负责人，任期自董事会审议通过之日起至本届董事会换届之日止，同时解聘其公司副总裁、董事会秘书职务 [2][11] - 因职务调整，周钟山不再担任公司董事会秘书，董事会聘任阮惠仙为公司董事会秘书，任期自董事会审议通过之日起至本届董事会换届之日止 [3][12] 新任总裁兼财务负责人背景 - 周钟山出生于1974年1月，拥有博士学位，为经济师及中共党员 [5][14] - 其曾任职于中国工商银行上海市分行，于1998年2月加入长城证券，在公司内部历任南昌营业部总经理、江西分公司总经理、经纪业务总部总经理、规划发展部总经理、战略执行总监、副总裁、董事会秘书等多个职务 [5][14] - 其曾兼任深圳市长城长富投资管理有限公司董事、长证国际金融有限公司董事，现任公司总裁、党委副书记、财务负责人，并兼任长证国际金融有限公司董事局副主席、长城基金管理有限公司董事 [5][6][14] - 截至目前，周钟山未持有公司股票，与主要股东、实际控制人及其他董事、高级管理人员不存在关联关系，无不良记录，任职资格符合相关规定 [6][15] 新任董事会秘书背景 - 阮惠仙出生于1982年10月，拥有硕士学位，为高级会计师、全球特许管理会计师及中共党员 [7][16] - 其于2003年7月参加工作即加入长城证券，历任苏州营业部财务负责人、财务部多个管理职务、公司财务总监及职工监事，曾兼任长城证券资产管理有限公司监事 [7][16] - 现任公司董事会秘书、财务总监、财务部总经理，并兼任长证国际金融有限公司董事、景顺长城基金管理有限公司监事 [7][16] - 阮惠仙已取得深交所董事会秘书培训证明，其任职资格符合相关法律法规及公司章程规定 [3][12] - 截至目前，阮惠仙未持有公司股票，与主要股东、实际控制人及其他董事、高级管理人员不存在关联关系，无不良记录，任职资格符合相关规定 [7][17] 程序与合规事项 - 公司将按照《证券法》及相关监管要求为周钟山及阮惠仙办理证券公司高级管理人员任职备案手续 [2][3][11][12] - 公告提供了公司董事会秘书的联系地址、电话、传真及电子邮箱 [8][17]