报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 8月25日股指和国债期货上涨，商品期货多数上涨，焦煤焦炭涨幅居前，同时上海发布楼市新政 [2][3][11][13] - 焦煤在供应缓慢恢复、焦企刚需支撑下短期盘面有支撑，但需关注煤矿事故影响；焦炭在阅兵限产预期和刚需支撑下供需偏紧状态或延续；燃油因地缘溢价短期表现偏强，但在俄乌和谈背景下或近强远弱 [17][26][32] 根据相关目录分别进行总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 - 8月25日股指和国债期货上涨，商品期货多数上涨，涨幅前三为焦煤（6.5%，持仓环比3.1%）、燃油（5.1%，持仓环比4.5%）、焦炭（4.4%，持仓环比6.2%）；跌幅前三为油菜籽（-0.3%，持仓环比-5.0%）、碳酸锂（-0.3%，持仓环比1.8%）、短纤（-0.3%，持仓环比-2.8%） [11][12][13] 1.2 上涨品种 1.2.1 焦煤 - 8月25日焦煤涨6.5%至1215.5元/吨，供应端部分煤矿复产但仍有新停减产情况，进口通关增加，需求端焦炭产量稳中有升，焦企按需采购，煤矿库存略有累积，供需矛盾暂不突出 [17][18][19] 1.2.2 焦炭 - 8月25日焦炭涨4.4%至1736元/吨，阅兵限产预期仍存，供应端提涨落地、利润回升但成本高位下供应增量有限，需求端钢厂利润可观、刚需强，库存端钢厂采购积极，焦企库存先降后略有累积，短期供需矛盾不突出 [26][27][29] 1.2.3 燃油 - 8月25日燃油涨5.1%至2907元/吨，因乌克兰袭击及中国仓储公司受制裁致地缘溢价再起，短期表现偏强，沥青 - 燃油价差加速回落，在俄乌和谈背景下或近强远弱 [32][33][34] 2. 中国要闻 2.1 宏观新闻 - 8月25日上海发布楼市新政，涉及限购、公积金、信贷、房产税等6项调整；同日央行上海总部调整上海商业性个人住房贷款利率定价机制，不再区分首套和二套；8月22日李强总理主持国务院常务会议，听取大规模设备更新和消费品以旧换新政策实施情况汇报并提出相关要求 [39][40] 2.2 行业新闻 - 8月22日证监会发布《期货公司互联网营销管理暂行规定》，加强对期货公司互联网营销活动全过程监管 [40]