报告行业投资评级 投资者以震荡偏强思路对待油化工，等待我国石化反内卷具体政策的落地；油价震荡偏弱看待，关注俄乌问题相关谈判的短期扰动 [7][10]。 报告的核心观点 美国对俄罗斯态度强硬及乌克兰对俄袭击使地缘担忧重燃，推动原油价格走强；化工品在“反内卷”提振下整体格局延续强势，不同品种表现各异，投资者应以震荡偏强思路对待油化工，等待政策落地 [2][3][7]。 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：供应压力延续，反弹持续性预计有限，后市震荡偏弱看待，关注俄乌问题相关谈判短期扰动 [10]。 - 沥青：地缘溢价再起，期价走高，绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加而回落 [11]。 - 高硫燃油：地缘溢价再起，期价大涨，地缘升级对价格扰动短暂，关注俄乌局势变动 [12]。 - 低硫燃油：跟随原油震荡走高，受绿色燃料替代等影响需求空间不足，但估值低，跟随原油波动 [13]。 - PX：PTA新装置投产出料配合聚酯旺季，需求支撑增强，震荡，关注下方支撑，中线逢低做多 [14]。 - PTA：新装置投产出料，去库格局不改，中线逢低做多，下方支撑偏强 [14]。 - 纯苯：短期跟随情绪，中期或回归累库基本面交易，短期或偏强，中期若无去产能政策落地或重新累库 [15][16]。 - 苯乙烯：短期情绪仍有支撑，检修增多利润或扩张，基本面偏空，但短期做空逆势 [17][18]。 - 乙二醇：港口库存低位对价格支撑偏强，基本面尚可，价格区间震荡，关注上方压力，反套头寸继续持有 [18][20]。 - 短纤：等待上游成本指引，绝对值跟随原料波动，短期震荡整理 [20][21]。 - 瓶片：成本有一定支撑，自身驱动有限，加工费被动压缩，震荡，绝对值跟随原料波动 [21][22]。 - 甲醇：近端关注宏观，远端仍有海外扰动预期，期价震荡，短期震荡，可关注远月低多机会 [24][27]。 - 尿素：需求跟进不足，出口释放缓慢，盘面震荡偏弱，出口释放前观望，关注出口进展 [25]。 - LLDPE：检修抬升，短期小幅回升，短期消息刺激实质影响有限，关注旺季需求，短期震荡 [29]。 - PP：新产能释放叠加检修走低，震荡，短期震荡 [30][31]。 - PL：短期跟随PP震荡，短期震荡 [31][33]。 - PVC：市场情绪提振，弱企稳，宽幅震荡，推动为市场情绪，压力来自库存累积 [34]。 - 烧碱：现货反弹趋缓，近月多单止盈，非铝补库近尾声，10合约多单止盈，01合约逢低买入 [35]。 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示Brent、Dubai、PX、PTA等多个品种不同月份的跨期价差及变化值 [37]。 - 基差和仓单：列出沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、变化值及仓单数量 [38]。 - 跨品种价差：呈现1月PP - 3MA、1月TA - EG等不同组合的跨品种价差及变化值 [40]。 化工基差及价差监测 报告提及甲醇、尿素、苯乙烯等多个品种，但未给出具体监测数据内容 [41][53][65]。 商品指数情况 - 综合指数：2025年8月25日，商品指数、商品20指数、工业品指数分别为2235.46（+0.87%）、2486.32（+0.97%）、2275.43（+1.02%） [281]。 - 板块指数：2025年8月25日能源指数为1226.46，今日涨跌幅+0.84%，近5日涨跌幅+2.65%，近1月涨跌幅 - 2.65%，年初至今涨跌幅 - 0.12% [283]。