报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种走势分化，油脂、蛋白粕、橡胶、合成橡胶、棉花短期或震荡偏强，玉米及淀粉、生猪、白糖、纸浆震荡，原木基本面边际好转但09合约有压力 [1][5][6][10][12][13][15][18][21] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 油脂：马棕8月产量预期环增，昨日震荡盘整，中期震荡偏强；美豆单产、出口、生柴新政等存不确定性，国内豆油库存或见顶、出口待验证，棕油累库概率大，菜油库存或缓降 [5] - 蛋白粕：点价盘托底，盘面高位震荡；国际美豆或1050美分附近震荡，国内近月库存有压力、远月供应有变数，下游需求或稳中有增 [6] - 玉米及淀粉：情绪偏弱，期现维持弱势；供应端贸易出粮、库存消化，需求端养殖及深加工利润不佳，新季玉米产情正常、国外供应宽松 [6][7] - 生猪：收储扰动情绪，盘面小幅反弹；供应充裕，需求有收储和肥猪需求增加预期，库存出栏均重微增；短期震荡，长期政策或驱动猪价转强 [8] - 天然橡胶：胶价回归震荡偏强走势；受商品整体偏强和自身天气炒作预期带动，基本面短期船货到港或减少、需求刚性，价格有支撑 [1][10] - 合成橡胶：盘面震荡偏强运行；跟随天胶变动，原料丁二烯短期偏紧形成成本支撑，丁二烯价格或有小幅上涨空间 [11][12] - 棉花：配额落地，棉价增仓反弹；商业库存低，进口配额对供应格局改变小，下游需求好转，收购预期价提高，短期震荡偏强，新棉上市或承压 [13] - 白糖：糖价区间震荡；国际巴西生产爬坡、出口高峰，国内进口增加，供应边际增加但短期下方空间有限，长期震荡偏弱、短期区间运行 [15] - 纸浆：变化不大，区间运行；多空因素并存，阔叶浆上涨有压力，预计主力11合约运行区间在5100 - 5500 [18] - 原木：远月区间逢低多运行；基本面边际好转，估值抬升、供应压力缓解，但交割品有压力，可区间790 - 840逢低试多远月11合约 [21] 品种数据监测 - 涉及油脂油料、玉米淀粉、生猪、棉花棉纱、白糖、纸浆、原木等品种，但文档未提供具体数据内容 [23][53][73][112][125][140][159] 评级标准 - 偏强指预期涨幅大于2个标准差，震荡偏强指预期涨幅1 - 2个标准差，震荡指预期涨跌幅在正负一个标准差以内，震荡偏弱指预期跌幅1 - 2个标准差，偏弱指预期跌幅大于2个标准差，时间周期为未来2 - 12周，标准差为1倍标准差 = 500个交易日滚动标准差/当前价 [170] 商品指数 - 2025年8月25日，综合指数中特色指数商品20指数2486.32、+0.97%，工业品指数2275.43、+1.02%；板块指数农产品指数981.28，今日涨跌幅+0.21%，近5日涨跌幅 - 0.56%，近1月涨跌幅 - 0.42%，年初至今涨跌幅+2.78% [172][174]