报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周PVC供给压力有所减少，预计下周检修减少，排产增加；需求或持续低迷；总体库存处于中性位置；电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；PVC2601预计在5006 - 5088区间震荡 [7][8][9] - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年7月PVC产量为200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率77.61%，环比降0.03个百分点；电石法企业产量32.8255万吨，环比降3.94%，乙烯法企业产量13.656万吨，环比降2.04%；下周预计检修减少，排产增加 [7] - 需求端下游整体开工率42.7%，环比降0.04个百分点，低于历史平均；部分下游开工率有增减变化；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润为 - 222.7577元/吨，亏损环比减3.00%，低于历史平均；乙烯法利润为 - 591.501元/吨，亏损环比增9.60%，低于历史平均；双吨价差为2728.65元/吨，利润环比增1.90%，高于历史平均，排产或将增加 [8] - 基差方面，08月25日，华东SG - 5价为4850元/吨，01合约基差为 - 197元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 库存方面，厂内库存为30.6029万吨，环比减6.32%，电石法厂库为23.4929万吨，环比减6.10%，乙烯法厂库为7.11万吨，环比减7.05%，社会库存为50.8万吨，环比增3.08%，生产企业在库库存天数为5.1天，环比减5.55%，中性 [10] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20上方，中性；主力持仓净空，空减，偏空 [9][10] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC行情的各类指标数据，包括不同合约价格、月间价差、开工率、库存、利润、成本等的现值、前值、涨跌及涨跌幅 [15] PVC期货行情 - 包含基差走势、主力合约价差分析等图表，展示了不同时间的基差、价差变化情况 [17][23] PVC基本面 - 电石法相关：展示了兰炭、电石、液氯、原盐、烧碱等的价格、成本利润、开工率、产量、库存等数据的历史走势 [26][29][31][34] - 供给走势：展示了电石法和乙烯法的产能利用率、利润、日度产量、周度检修量、周度样本企业产量等数据的历史走势 [39][41] - 需求走势：展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率、糊树脂毛利、成本、产量、表观消费量，以及房地产投资、施工、新开工、销售、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资同比等数据的历史走势 [44][53][55] - 库存：展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据的历史走势 [57] - 乙烯法：展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等数据的历史走势 [59] - 供需平衡表：列出了2024 - 2025年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及PVC月度供需走势 [62]