报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储主席鲍威尔暗示9月或降息，美元指数大跌，全球股市和大宗商品受提振，伦敦金银反弹，黄金避险需求提升，波动性上升但中线上涨趋势良好 [4] - 国际贸易货币体系重组及美联储降息预期支撑黄金长周期和中周期牛市，但金价高市盈率使波动性增强，短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间震荡，央行宽松预期或中短期支持银价，建议投资者持多头思路以中低仓位参与金银交易 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、贵金属行情及展望 日内行情 - 鲍威尔调整货币政策前瞻指引，支持重启降息，美元指数大跌，伦敦金银反弹，黄金避险需求提振，波动性上升但中线上涨趋势好，伦敦黄金或在3120 - 3500美元/盎司区间震荡后上涨，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，本周关注美联储官员表态等情况 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势不确定性下降削弱黄金避险需求，但货币体系重组和美联储降息预期支撑金价，伦敦金银比值回调后企稳，预计短期内伦敦黄金继续在3120 - 3500美元/盎司区间震荡，央行宽松预期或中短期支持银价，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易 [5] 二、贵金属市场相关图表 - 展示上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等图表 [7][9][11] 三、主要宏观事件/数据 - 鲍威尔暗示9月或降息，称就业市场风险上升，通胀仍是威胁，政策处于限制性区域，需谨慎调整政策立场 [17] - 加拿大总理卡尼取消针对美国商品的多项报复性进口关税，加强与美国联系以建立新贸易和安全关系 [17] - 美国国会预算办公室估计特朗普加征关税未来10年可使美国赤字减少4万亿美元，继续提高关税或使基本赤字减少3.3万亿美元，联邦政府利息支出减少7000亿美元 [17] - 日本央行总裁植田和男称工资上涨从大型企业向中小型企业蔓延，再次加息条件逐步成熟 [17] - 特朗普表示将对进入美国的家具进行重大关税调查，税率未确定 [18]