报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场周一期货价格宽幅震荡，主力01合约收盘价1745元/吨，微幅下跌0.17%，现货市场明显走弱，基本面暂不乐观，盘面波幅或将提升 [2] - 纯碱市场周一期货价格坚挺震荡，主力01合约收盘价1337元/吨，涨幅1.75%，基本面暂无明显好转，后续仍有可能小幅上涨 [2] - 玻璃市场周一期货价格震荡偏强运行，主力01合约收盘价1191元/吨，涨幅2.23%，供需矛盾短期仍不乐观，地产政策放松或带来情绪提振 [2] 研究观点 尿素 - 周一尿素期货主力01合约收盘价1745元/吨，微幅下跌0.17%，现货市场明显走弱，主流地区现货价格下调20 - 50元/吨 [2] - 尿素供应水平高位波动，8月25日日产量19.23万吨，日环比减少0.36万吨，需关注北方生产是否受限 [2][5] - 需求端跟进偏慢，主流地区现货产销率在20% - 70%区间，企业出货压力偏高，需关注北方下游企业生产是否受限 [2] - 国内尿素基本面暂不乐观，关注北方环保限产及9月初印度招标结果，关注近月合约、9 - 1合约价差、环保及出口动态 [2] 纯碱 - 周一纯碱期货主力01合约收盘价1337元/吨，涨幅1.75%，现货市场多数稳定，部分厂家报价略有下调 [2] - 西北地区部分大厂减量，8月25日纯碱开工降至83.98%，需求以刚需采购为主，订单偏少 [2][8] - 纯碱基本面暂无明显好转，随碱厂发货企业库存略有下降，后续仍有可能小幅上涨，关注环保影响、相关品种走势及宏观情绪变化 [2] 玻璃 - 周一玻璃期货主力01合约收盘价1191元/吨，涨幅2.23%，现货市场报价局部上调，8月25日国内均价1150元/吨，日环比涨1元/吨 [2][8] - 近期玻璃供应暂无明显变化，日产量稳定在15.96万吨，需求局部好转，沙河、湖北地区产销率升至100%以上 [2][8] - 阅兵前后沙河地区企业出货等方面可能受限，玻璃供需矛盾短期不乐观，关注地产政策及市场反应，关注环保、现货成交、商品市场及宏观情绪变化 [2] 市场信息 尿素 - 8月25日尿素期货仓单5123张，较上一交易日增加1050张，有效预报0张 [5] - 8月25日尿素行业日产19.23万吨，较上一工作日减少0.36万吨，较去年同期增加2.06万吨，开工83.08%，较去年同期提升5.23个百分点 [5] - 8月25日国内多地小颗粒尿素现货价格下调，山东1700元/吨、河南1710元/吨等 [5] 纯碱和玻璃 - 8月25日纯碱期货仓单数量9313张，较上一交易日增加249张，有效预报量2008张；玻璃期货仓单数量1643张，较上一交易日无变化 [7] - 8月25日多地纯碱现货价有调整，如华中轻碱1160元/吨，较之前降20元/吨 [7] - 8月25日纯碱行业开工率83.98%，上一工作日83.49%；浮法玻璃市场均价1150元/吨，日环比涨1元/吨，日产量15.96万吨，日环比持平 [8] 图表分析 - 报告展示了尿素基差、纯碱基差、主力合约成交和持仓、不同合约价差、现货价格走势、期货价差等图表 [10][12][17] - 图表数据来源为iFind和光大期货研究所 [22] 研究团队 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项分析师称号 [24] - 张凌璐为资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，获多项荣誉称号 [24] - 孙成震为资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [24]