报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 韩国石化企业或削减270 - 370万吨石脑油裂解产能，对苯乙烯供应潜在影响大于纯苯；纯苯港口库存高位小幅回落，基差待走强，关注下游产业链库存压力和金九银十表现；苯乙烯港口库存累积，9月检修计划集中有望去库，下游开工回升但跟进偏慢，关注金九银十表现；策略上纯苯和苯乙烯单边、基差及跨期观望，跨品种EB - BZ价差短期逢低做扩 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 - 121元/吨（ - 3），华东纯苯现货 - M2价差 - 20元/吨（ - 10元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差25元/吨（ + 28元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费164美元/吨（ - 3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费147美元/吨（ - 5美元/吨），纯苯美韩价差58.7美元/吨（ - 4.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 251元/吨（ - 13元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存13.80万吨（ - 0.60万吨），开工相关未提及 [1] - 苯乙烯华东港口库存179000吨（ + 17500吨），华东商业库存84000吨（ + 7500吨），开工率78.5%（ + 0.4%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润169元/吨（ + 170元/吨），开工率60.98%（ + 2.90%） [2] - PS生产利润 - 101元/吨（ + 20元/吨），开工率57.50%（ + 1.10%） [2] - ABS生产利润 - 230元/吨（ - 121元/吨），开工率71.10%（ + 0.00%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 1835元/吨（ + 5），开工率91.86%（ - 1.86%） [1] - 酚酮生产利润 - 727元/吨（ + 0），苯酚开工率78.00%（ + 1.00%） [1] - 苯胺生产利润 - 204元/吨（ - 43），开工率70.10%（ - 1.47%） [1] - 己二酸生产利润 - 1277元/吨（ + 55），开工率65.50%（ + 3.80%） [1]