报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周港股市场外部环境有扰动，投资者因担忧鲍威尔鹰派声调出现避险情绪，但鲍威尔讲话中性偏鸽，为9月降息打开空间，美股反弹，港股有望在情绪面受益，中长期保持韧性 [2] - 近期可关注新消费和互联网板块龙头个股、国产替代概念、创新药行业；长期投资者可逢低配置能源、通讯、公用事业等红利板块；衍生品交易方面，可适当卖出期权组合降低持仓成本 [2] 根据相关目录分别进行总结 投资观点 行情总结 - 上周港股震荡，恒指一周收涨0.27%，成交量保持相对高位；ETF资金方面，杠杆做空恒指与科技指数的ETF资金流出，空头势力减弱；港股通南下资金继续净流入，虽有减少但维持年内相对高位，市场信心较强趋势未变，港股市值有资金支持 [6] 市场环境 - 上周港股市场外部环境有扰动，因美联储7月议息会议纪要显示官员货币政策姿态偏鹰派，引发市场避险情绪，美股震荡；但鲍威尔讲话中性偏鸽，为9月降息打开空间，美股反弹，港股有望情绪面受益；国内可能跟随出台宽松和利好政策，政策预期支撑港股估值，预计港股中长期保持韧性 [2][7][8] 后市观点 - 对港股短期和中长期走势乐观，技术面上恒指处于上升通道，南下资金流入使成交量高位，增量资金支持下港股上涨动能强，美联储降息后港股资金面或好转，国内政策预期或兑现，看好港股结构性行情 [9] 板块配置 - 近期关注新消费和互联网板块龙头个股、国产替代概念、创新药行业；长期投资者逢低配置能源、通讯、公用事业等红利板块；衍生品交易方面，港股短期波动低，可适当卖出期权组合降低持仓成本 [2][10] 市场回顾 期货市场表现 - 上周港股股指期货价格震荡，8月恒指期货价格变化0.46%，科技指数期货价格变化1.84%；恒指期货持仓变化 -5.25%，基差14.86；科技指数持仓量变化 -8.71%，基差 -8.68点 [11] - 上周美股股指期货价格上涨，道指期货价格变化1.50%，标指和纳指100期货价格变化分别为0.18%和 -0.98%；道指期货持仓变化 -2.36%，纳指期货持仓变化 -6.59%；道指期货基差为96.26点，较前周变化32.38点，纳指100期货基差84.63点，较前周变化 -0.05点，三大股指基差稳定，传统行业受资金关注 [11] 港股美股表现 - 上周港股震荡，恒指一周变化0.27%，国企指数变化 -0.25%，科技指数变化1.89%；多数板块上涨但涨幅小，可选消费板块上涨1.64%，科技板块上涨1.57%，能源和原材料板块走弱；ETF资金方面，恒指ETF盈富基金份额较前周变化 -0.34%，科指2倍反向ETF份额变化 -1.55%，恒指2倍反向ETF份额变化 -2.54%，看空情绪减弱；港股通南下资金净流入179.04亿港币，处于年内相对高位 [13] - 上周美股震荡，防守情绪增强，道指变化1.53%，标普500变化0.27%，纳指变化 -0.58%，中概股指数变化3.65%；标普行业板块多数上涨，能源板块涨幅2.81%，房地产板块涨幅0.83%，通讯服务和信息技术板块下跌 [13] 市场外部环境跟踪 国内主要城市住房销售情况跟踪 - 国内30城商品房最新一周销售套数15148套，面积156.2万平，环比增速分别为28.9%和20.7%，同比增速分别为 -7.3%和 -11.7%；一线城市新房销售同比下降 [24] - 国内11城二手房最新一周销售套数165套，面积122.9万平，环比增速分别为 -37.7%和10.2%，同比增速分别为 -15.8%和6.5%；一线城市二手房销售同比上升 [25] 央行最新动向 - 美联储主席鲍威尔讲话中性偏鸽，为9月降息打开空间，交易员加大对9月降息押注，消化年底前降息两次预期 [2][26] - 欧洲央行行长拉加德表示本季度欧元区经济增长可能放缓，全球贸易形势不明朗 [26] 部分国内外重要新闻 - 国内7月全国一般公共预算收入20273亿元，同比增长2.6%，税收收入18018亿元，增长5%；前7个月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，支出160737亿元，同比增长3.4% [30] - 国内7月全国城镇16 - 24岁劳动力失业率为17.8%，25 - 29岁为6.9%，30 - 59岁为3.9% [30] - 国内7月百城二手住宅均价为13585元/平方米，环比下跌0.77%，同比下跌7.32% [30] - 美国7月新屋开工年化环比增长5.2%，达到142.8万套，升至五个月高点 [30] - 美国财政部长贝森特向稳定币发行商征求意见，提及财政部未来增加短期票据发行计划 [30] - 日本7月核心CPI同比上涨3.1%，高于预期值3%，能源价格自2024年3月以来首次转跌 [30] 本周关注 - 美国7月核心PCE物价指数年率、8月密歇根大学消费者信心指数终值、8月一年期通胀率预期终值 [28]