报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供需双增长局面，社会库存小幅去化，交易所库存有所提升，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 电解铝基本面或处于供给稳中小增、需求暂弱但预期修复局面，产业库存小幅积累，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸铝合金基本面或处于供给小幅收减、需求偏弱阶段，产业库存持续累积，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20715元/吨，环比降55元；氧化铝期货主力合约收盘价3069元/吨，环比降115元 [2] - LME电解铝三个月报价2622美元/吨，环比升29美元；LME铝库存478725吨，环比降800吨 [2] - 沪铝前20名净持仓13146手，环比降1064手；沪伦比值7.90，环比降0.11 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝20780元/吨，环比持平；氧化铝现货价3180元/吨，环比降10元 [2] - 基差：铸造铝合金285元/吨，环比降425元；基差：电解铝65元/吨，环比升55元 [2] - 上海物贸铝升贴水 -20元/吨，环比降30元；LME铝升贴水2.07美元/吨，环比升2.54美元 [2] 上游情况 - 氧化铝产量756.49万吨，环比降18.44万吨；产能利用率84.75%，环比升0.45% [2] - 需求量722.07万吨，环比升25.88万吨；供需平衡16.32万吨，环比降10.82万吨 [2] - 中国进口铝废料及碎料160494.61吨，环比升4900.05吨；出口79.39吨，环比升15.06吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量248198.71吨，环比升55884.22吨；原铝出口数量40987.71吨，环比升21416.99吨 [2] - 电解铝总产能4523.20万吨，环比升2.50万吨；开工率97.78%，环比升0.10% [2] - 铝材产量548.37万吨，环比降39.00万吨；出口未锻轧铝及铝材54.00万吨，环比升5.00万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量61.89万吨，环比升0.29万吨；建成产能126.00万吨 [2] - 铝合金产量153.60万吨，环比降13.30万吨；出口铝合金2.49万吨，环比降1.10万吨 [2] - 汽车产量251.02万辆，环比降29.84万辆；国房景气指数93.34，环比降0.25 [2] 期权情况 - 历史波动率：20日沪铝5.82%，环比升0.09%；40日沪铝8.28%，环比升0.01% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率9.22%，环比升0.0053%；沪铝期权购沽比1.07，环比降0.0064 [2] 行业消息 - 发改委围绕科学编制“十五五”规划，听取扩内需、稳就业等方面意见建议，完善扩内需政策举措 [2] - 穆迪称美国经济下行风险加剧，未来12个月内陷入衰退概率为49% [2] - 海关总署介绍“十四五”以来我国新增和扩大开放口岸40个，总数达311个 [2] - 上海市住建委等6部门印发房地产政策措施通知，涉及调减限购、公积金等6项调整 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡下行，持仓量增加，现货升水，基差走强 [2] - 原料端国内铝土矿供给相对充足，供给量有所增长，需求维持高位，社会库存小幅去化，交易所库存提升 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡走势，持仓量增加，现货升水，基差走强 [2] - 原料端氧化铝价格回落，冶炼利润较优，供给小幅增长，需求预期转好，产业库存小幅积累 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走弱 [2] - 原料端废铝供应偏紧，供给总量收减，需求受淡季影响回落，产业库存持续累积 [2]