报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月26日焦煤2601合约收盘1160.5，下跌3.17%，现货端唐山蒙5精煤报1350，折盘面1130；宏观面市场情绪回落，商品迎来回调，短期多空反复；基本面矿端库存由降转升，进口累计增速连续3个月下降，库存水平中性偏高；技术上日K位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] - 8月26日焦炭2601合约收盘1681.0，下跌2.41%，现货端主流焦企对焦炭价格提出第八轮涨价；宏观面2025年1 - 7月全球粗钢产量为10.862亿吨，同比下降1.9%；基本面需求端本期铁水产量240.75万吨，+0.09万吨，铁水高位，煤矿端库存无压力，库存向下游转移，焦煤总库存总体增加；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利23元/吨；技术上日K位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1160.50元/吨，环比-55.00↓；J主力合约收盘价1681.00元/吨，环比-55.00↓ [2] - JM期货合约持仓量908171.00手，环比-9991.00↓；J期货合约持仓量47638.00手，环比-1368.00↓ [2] - 焦煤前20名合约净持仓-114943.00手，环比-472.00↓；焦炭前20名合约净持仓-5563.00手，环比-781.00↓ [2] - JM1 - 9月合约价差129.50元/吨，环比-24.50↓；J1 - 9月合约价差71.00元/吨，环比-13.00↓ [2] - 焦煤仓单0.00张，环比0.00；焦炭仓单820.00张，环比0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤948.00元/吨，环比-14.00↓；唐山一级冶金焦1775.00元/吨，环比0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货150.00美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1570.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1620.00元/吨，环比+120.00↑；天津港一级冶金焦1670.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1610.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1570.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1300.00元/吨，环比0.00；内蒙古乌海产焦煤出厂价1100.00元/吨，环比0.00 [2] - JM主力合约基差139.50元/吨，环比+55.00↑；J主力合约基差94.00元/吨，环比+55.00↑ [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量25.70万吨，环比-0.70↓；314家独立洗煤厂精煤库存294.80万吨，环比-2.20↓ [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.36%，环比-0.00↓；原煤产量38098.70万吨，环比-4008.70↓ [2] - 煤及褐煤进口量3561.00万吨，环比+257.00↑；523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.20万吨，环比+3.30↑ [2] - 16个港口进口焦煤库存450.45万吨，环比+2.67↑；焦炭18个港口库存268.62万吨，环比-1.09↓ [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存966.41万吨，环比-10.47↓；独立焦企全样本焦炭库存64.37万吨，环比+1.86↑ [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存812.31万吨，环比+6.51↑；全国247家样本钢厂焦炭库存609.59万吨，环比-0.21↓ [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数13.07天，环比+0.10↑；247家样本钢厂焦炭可用天数10.76天，环比-0.07↓ [2] - 炼焦煤进口量962.30万吨，环比+53.11↑；焦炭及半焦炭出口量89.00万吨，环比+38.00↑ [2] - 炼焦煤产量4064.38万吨，环比-5.89↓；独立焦企产能利用率74.42%，环比+0.08↑ [2] - 独立焦化厂吨焦盈利23.00元/吨，环比+3.00↑；焦炭产量4185.50万吨，环比+15.20↑ [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.34%，环比-0.23↓；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.27%，环比+0.03↑ [2] - 粗钢产量7965.82万吨，环比-352.58↓ [2] 行业消息 - 8月25日主流焦企对焦炭价格提出第八轮涨价，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨 [2] - 河南省环保部门口头通知，省内焦企于8月25日 - 9月3日实行自主限产，初步预估限产幅度20 - 35%，部分企业已执行30% - 35%限产，其他企业将陆续限产 [2] - 国家发改委主任郑栅洁主持召开座谈会，听取“十五五”时期扩内需稳就业意见建议，希望企业增强信心、抓住机遇，利用国内国际两个市场两种资源，有序开展市场竞争，为扩内需、稳就业多作贡献 [2] - 上海优化调整房地产政策措施，符合条件居民家庭在外环外购房不限套数；成年单身人士按居民家庭执行住房限购政策；对符合条件的非本市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收房产税 [2]