报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2601合约减仓回落 宏观方面“十四五”期间海关年均监管进出口货物52亿吨、货值达41.5万亿元 供需上铁水高位运行对矿价有支撑 但市场情绪减弱钢价下行拖累矿价 本期澳巴铁矿石到港量减少 国内港口库存继续提升 钢厂高炉开工率高位运行 铁水日均产量维持240万吨上方 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 红柱缩小 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价776.50元/吨 环比下降10.50元；持仓量452,852手 环比减少11978手 [2] - I 9 - 1合约价差20.5元/吨 环比上升1.00元；合约前20名净持仓 - 5873手 环比减少9565手 [2] - I大商所仓单2000.00手 环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价102.35美元/吨 环比下降0.91美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿842元/干吨 环比下降8元；60.8%麦克粉矿827元/干吨 环比下降8元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿720元/干吨 环比下降5元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）51元 环比上升3元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）103.00美元/吨 环比上升2.65美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.42 环比上升0.05 [2] - 进口成本预估值844元/吨 环比上升22元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3315.80万吨 环比减少90.80万吨；中国47港到港总量（周）2462.30万吨 环比减少240.80万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14444.20万吨 环比增加62.63万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9065.47万吨 环比减少70.93万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10462.00万吨 环比减少133.00万吨；铁矿石可用天数（周）18.00天 环比减少5天 [2] - 266座矿山日产量（周）39.79万吨 环比减少1.39万吨；开工率（周）62.96% 环比下降2.02% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）32.95万吨 环比减少1.65万吨；BDI指数1944.00 环比无变化 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.66美元/吨 环比上升0.40美元；西澳 - 青岛10.01美元/吨 环比上升0.87美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.34% 环比下降0.23%；高炉产能用率（周）90.27% 环比上升0.03% [2] - 国内粗钢产量（月）7966万吨 环比减少353万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）17.01% 环比下降0.22%；历史40日波动率（日）20.20% 环比上升0.34% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）18.72% 环比上升0.31%；平值看跌期权隐含波动率（日）18.20% 环比下降1.47% [2] 行业消息 - 2025年08月18日 - 08月24日Mysteel全球铁矿石发运总量3315.8万吨 环比减少90.8万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2760.4万吨 环比增加4.4万吨 [2] - 2025年08月18日 - 08月24日中国47港到港总量2462.3万吨 环比减少240.8万吨；45港到港总量2393.3万吨 环比减少83.3万吨；北方六港到港总量1153.0万吨 环比减少99.5万吨 [2]