投资评级 - 维持"买入"评级 [5][9] 核心观点 - 主业务功率预测保持强势增长 2025年上半年营业收入3.21亿元（同比增长43.15%） 归母净利润0.46亿元（同比增长32.48%） [1] - 创新业务（电力交易/虚拟电厂/微电网）处于市场拓展进程 预计将成为业绩第二增长曲线 [4][9] - 基于大模型技术迭代提升功率预测精度 在部分区域实现风电/光伏预测精度提升1-1.5个百分点 [2] - 预计2025-2027年营收达6.95/8.95/11.70亿元 归母净利润1.33/1.60/1.79亿元 EPS为1.01/1.21/1.35元 [9] 主营业务表现 - 功率预测业务收入2.05亿元（同比增长55.14%） 占整体营收63.96% 服务电站数量净增1116家至5461家 [2] - 并网智能控制产品收入5102万元（同比下降4.56%） 毛利率提升7.75个百分点至58.44% [3] - 电网新能源管理系统收入836万元（同比下降35.90%） 占营收比重2.61% [3] 创新业务进展 - 电力交易业务已在山西/山东/甘肃/广东/蒙西实现布局并应用 [4] - 虚拟电厂通过子公司获得9个省份负荷聚合商准入资格 在4个区域申请售电资质 [9] - 微电网业务成功完成多个海外大容量并离网切换项目 [9] - 创新业务总收入1616万元（同比增长1.53%） 占营收5.04% [9] 财务预测 - 2025-2027年预计营收增长率26.4%/28.8%/30.7% 净利润增长率42.6%/20.2%/11.9% [1][9] - ROE持续提升 从2024年7.9%升至2027年12.0% [1][10] - 市盈率逐步下降 从2025年53.6倍降至2027年39.9倍 [1][9] 行业地位 - 功率预测精度综合评分连续24个月保持行业首位 [2] - 细分行业市占率保持领先 规模效益强化数据飞轮效应 [2] - 属于计算机行业 总市值71.60亿元 流通市值46.02亿元 [5]