报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA行情微涨，原油行情窄幅震荡，下游聚酯产销整体平淡，国内PTA装置集中故障检修使产量略有下降，PX与石脑油价差扩张抑制PX产量提升，聚酯下游负荷维持在88%左右，库存表现乐观，近期聚酯期价波动大，建议投资者谨慎参与 [2] - 乙二醇期货偏强运行，现货价格上涨，基差商谈走强，有传闻国内石化和炼油行业将改革，韩国石脑油裂解装置计划减产，海外乙二醇装置检修延期及到港量减少提振价格，聚酯库存尚可，下游织造负荷回升 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA行情微涨，原油行情窄幅震荡，下游聚酯产销整体平淡，华东160万吨PTA新装置出料，华南250万吨装置未官宣停车，PTA去库存但不缺货；张家港乙二醇市场本周现货商谈4543 - 4545元/吨，较上一工作日涨31元/吨，期货偏强运行，现货价格上涨，基差商谈走强 [2] 指标数据 - INE原油2025年8月25日价格492.9元/桶，较22日降0.7元/桶；PTA - SC为1280元/吨，降0.91元/吨；PTA/SC比价为1.3574，升0.0003；CFR中国PX为859，升2；PX - 石脑油价差为272，升2 [2] - PTA主力期价2025年8月25日为4862元/吨，降6元/吨；现货价格4850元/吨，降20元/吨；现货加工费245.2元/吨，降5.4元/吨；盘面加工费247.2元/吨，降6.4元/吨；主力基差22，降1；仓单数量30940张，无变化 [2] - MEG主力期价2025年8月25日为4509元/吨，升35元/吨；MEG - 石脑油为(90.66)元/吨，升5.8元/吨；MEG内盘4542，升24元/吨；主力基差95，升6 [2] 产业链开工情况 - 2025年8月25日PX开工率80.38%，无变化；PTA开工率74.74%，无变化；MEG开工率60.27%，升0.47%；聚酯负荷86.34%，无变化 [2] 聚酯产品情况 - 涤纶长丝POY150D/48F价格6845，降20；POY现金流(73)，降11；FDY150D/96F价格7115，无变化；FDY现金流(303)，升9；DTY150D/48F价格8045，无变化；DTY现金流(73)，升9；长丝产销43%，降25% [2] - 涤纶短纤1.4D直纺涤短价格6675，降5；涤短现金流107，升4；短纤产销47%，降18% [2] - 聚酯切片半光切片价格5895，降10；切片现金流(123)，降1 [2] 装置检修动态 - 华南一套250万吨PTA装置2025年8月26日起停车检修，另一套250万吨预计8月23日附近停车检修，预计检修时间一个月以上 [2]