报告行业投资评级 - 棉花、纸浆、丁二烯橡胶三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；白糖、苹果、木材、天然橡胶、20号胶白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 短期郑棉走势震荡偏强，上方空间谨慎，操作上逢回调买入为主；美糖价格或企稳反弹，国内郑糖偏弱震荡；苹果期价震荡，市场交易重心转向新年度估产；RU&NR冲高回落，BR下跌，市场情绪谨慎，策略上观望；纸浆期货继续下跌，操作上暂时观望或区间震荡思路对待；原木期价震荡，供需情况好转但旺季需求未启动，操作上暂时观望 [2][3][4][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 棉花&棉纱 - 今日郑棉小幅下跌，现货主流基差暂稳，成交一般，纯棉纱交投一般，价格总体偏稳 [2] - 7月国内棉花进口5万吨，同比降14.94万吨，环比增2.26万吨；发放20万吨滑准税加工贸易配额，对总体供给有限，可缓解部分出口企业成本压力 [2] - 市场预估新棉预售量大或引发抢收，但新年度增产且交货期不集中，影响可控 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，7月下半月巴西中南部生产数据偏利多，甘蔗压榨量同比减少，单产下降影响显现 [3] - 短期美糖价格或企稳反弹，中期美糖期价尚未见底；国内郑糖偏弱震荡，销售节奏快，库存同比减少，交易重心转向进口和下榨季估产 [3] 苹果 - 期价震荡，早熟苹果价格基本持稳，好货价高，客商采购积极性好，冷库苹果剩余货量不多，需求一般 [4] - 截至8月22日，全国冷库苹果库存40.42万吨，同比减少51.84%，上周去库量5.71万吨，同比下降21.13% [4] - 市场交易重心转向新年度估产，西部产区受影响但低温对产量影响不大，产区花量足，产量预估有分歧 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU&NR冲高回落，BR下跌，国内天然橡胶现价稳定，合成橡胶现价继续上涨，外盘丁二烯港口价稳定，泰国原料市场价格稳中上涨 [5] - 全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚多数产区降雨偏多，上周国内丁二烯橡胶装置开工率大幅回升，上游丁二烯装置开工率回落 [5] - 上周国内全钢胎开工率继续回升，半钢胎开工率重新回升，轮胎企业产成品库存增加 [5] - 本周青岛地区天然橡胶总库存降至60.6万吨，保税区和一般贸易库存均下降，上周中国顺丁橡胶社会库存回升至1.21万吨，上游中国丁二烯港口库存回升至2.73万吨 [5] 纸浆 - 今日纸浆期货继续下跌，针叶浆月亮现货报价5450元/吨，价格持稳，江浙沪俄针报价5180元/吨，阔叶浆金鱼报价4200元/吨，价格持稳 [6] - 截至8月21日，中国纸浆主流港口样本库存量213.2万吨，较上期累库3.3万吨，环比上涨1.6% [6] - 7月国内社会零售数据环比走弱，内需回落，港口库存同比偏高，纸浆供给宽松，需求一般 [6] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳 [7] - 上周到港量明显减少，外盘报价连续两个月回升，国内现货价格涨幅小，贸易商压力增加，预计短期内进口不会大幅增加，国内供应量维持低位 [7] - 进入淡季后港口日均出库量在6万方左右波动，出库情况较好，截至8月22日，全国港口原木总库存305万方，环比下降0.33%，库存总量偏低，压力较小 [7]