报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 - 各品种走势分化，部分品种如原油、玉米等偏空，部分品种如股指期货、聚酯产业链等有做多机会，多数品种维持震荡格局，投资者需根据各品种基本面、供需、政策等因素综合判断操作策略 [12][37][51] 各目录总结 宏观资讯 - 国务院发布深入实施“人工智能 +”行动意见，明确 2027 年和 2030 年发展目标 [9] - 国金证券调整融资保证金比例，暂无全行业调整通知 [9] - 国务院总理李强强调扩大优质服务进口，推动服务贸易制度型开放 [9] - 飞猪报告显示今年暑期旅游需求强劲，品质游趋势明显 [10] - 特朗普解除美联储理事库克职务，库克表示不会辞职 [10] - 特朗普称美国贸易协议完成，将对进口家具征高关税 [10] 宏观金融 股指期货 - 长线考虑逢低做多，关注短线 IH 补涨机会，上证指数缩量收跌，A股成交减少，盘后国务院发布人工智能相关意见或驱动权益市场 [12] 国债期货 - 短期震荡，中期曲线陡峭策略可持有，资金面均衡偏松，债市走强，尾盘人工智能方案或使债市承压，关注跨月资金面 [13] 螺矿黑色 螺矿 - 市场因“反内卷”影响减弱、下游需求疲弱而弱势调整，政策力度温和，后市震荡；季节性需求有望转强，中期供需矛盾不突出；供应受阅兵限产影响有限；盘面估值在谷电和平电估值之间；钢矿价格维持震荡，现货成交一般 [15][17][18] 煤焦 - 双焦价格短期高位震荡，资金博弈激烈，需关注产地生产和钢厂情况；煤矿安检或严格，焦企限产，市场调整；焦煤短期供应紧张，需求端钢厂铁水支撑价格，但有回落可能，进口蒙煤有压力，钢厂及焦企限产影响显现 [18][19] 铁合金 - 中期以逢高偏空思路操作，等待盘面升水；红柳林煤矿停产和降水未影响硅铁情绪，黑色整体走跌时双硅相对抗跌 [20] 纯碱玻璃 - 纯碱逢高做空，若正反馈氛围发酵则离场；玻璃观望；纯碱个别厂家检修，供应短期减量但龙头企业或恢复，需求端光伏产业链尚可，部分碱厂有交割压力，企业降价出货；玻璃部分区域现货暂稳，厂家调涨，沙河深加工影响原片去化，供应西北有产线复产，关注湖北市场和终端订单 [21] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝下游需求弱，大涨支撑有限，短期观望；氧化铝高开工、供应过剩，期货贴水大，短期做多基差修复，中期逢高做空 [23] 沪锌 - 社会库存增加，库存拐点到来，加工费走高，炼厂复产加快，行业淡季，供给增量大，下游需求弱，锌价震荡走弱 [25] 碳酸锂 - 价格回落后宽幅震荡，8 月紧平衡，9 - 10 月或有缺口，关注供给端扰动 [26] 工业硅 - 向下调整空间不大，震荡运行，后续关注新疆头部大厂复产进度，枯水期西南减产或使工业硅去库 [27] 多晶硅 - 政策主导盘面，宽幅震荡；暂无新政策，供需宽松；政策预期与基本面矛盾背离，关注政策对终端需求的影响 [28] 农产品 棉花 - 远期逢高偏空；隔夜美棉收跌，国内棉花震荡，受库存和需求影响；关注宏观和供需变化，国内库存消化，进口回升，纺织利润亏损，开工率回落，远期增产压力仍在 [28][30][31] 白糖 - 关注中秋国庆备货反弹的空头回补机会；隔夜原糖低位震荡，国内郑糖转弱；全球糖市预期供给过剩，国内进口增加，关注需求表现 [32][33][34] 鸡蛋 - 近月反弹做空，抄底谨慎；期货持仓创新高，主力合约博弈，近期淘鸡加速但存栏难降，蛋价低于成本，中秋消费或好转但供应压力大，关注淘鸡节奏 [35][36] 苹果 - 轻仓正套；西部产区早熟苹果优质优价，盘面震荡偏弱，库存苹果价格弱、出库慢，新季富士开秤价受影响，预计库存苹果价格稳定，早熟苹果延续优质优价 [37] 玉米 - 逢高做空 01 合约或 11 - 1 正套；国内玉米现货价格弱，期货盘面下行，市场情绪偏空，供需两端有压力，关注贸易商出货、下游购销、小麦供需和政策粮投放 [37][38] 红枣 - 观望；新疆局部阴雨或影响产量，盘面震荡，产区成交均价稳定，销区市场走货一般 [39] 生猪 - 近月合约逢高偏空，01 合约低多；规模企业出栏增加带动近月合约下行，市场供应偏高，现货价格偏弱，但活体库存去化，猪粮比价触发收储，关注能繁母猪存栏和调运政策影响 [40][41] 能源化工 原油 - 短期利多兑现，重回弱基本面，供给复产，需求受贸易战担忧和全球经济转弱影响，地缘冲突影响有限，关注美俄谈判和 OPEC + 配额，可逢高试空 [43] 燃料油 - 价格跟随油价波动，关注油价计价方向，基本面关注国内炼厂原料需求和新加坡库存，低硫燃料油需求受船运影响 [44] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，上涨驱动不强，偏弱震荡 [45][46] 橡胶 - 短期基本面无明显矛盾，关注逢低买入机会，冲高谨慎追涨，关注原料供应、需求和政策消息 [47] 甲醇 - 港口累库，价格压力大，偏弱震荡，现货市场价格震荡走弱 [48] 烧碱 - 现货价格偏强，期货多头止盈，待基差合适后多头思路，关注市场对 10 月交割行情看法 [49] 沥青 - 跟随油价，自身基本面平稳，处于季节性转折，库存降库正常 [50] 聚酯产业链 - 逢低试多；PX 去库，价格敏感，下游 PTA 有装置变动，终端需求回暖，PX 预计震荡偏强，PTA 抗跌，乙二醇基本面强但受供应和煤炭价格影响，短纤和瓶片跟涨动力不足 [51][52] 液化石油气 - 短期强势，长期偏空；进口量阶段性减少和原油反弹支撑，后续供给充裕，需求端调油旺季将过，民用需求淡季，PDH 利润修复或支撑开工率 [53] 纸浆 - 基本面无变动，针叶弱势拖累盘面，短期观察港口去库和晨鸣复产情况 [53] 原木 - 基本面偏震荡，短期观察，逢高可套保；现货持稳，本周到港增加，供应有压力，需求临近旺季有起色 [54] 尿素 - 震荡思路；国内需求弱，贸易商储备足，关注出口细节和对印出口情况 [55] 合成橡胶 - 基本面转好，关注低吸机会，谨慎追涨；中石化上调价格，盘面冲高后止盈，库存降低、需求旺季将临，但受原料压制 [56]