报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤2601和焦炭2601短期、中期、日内均呈震荡偏强态势 参考观点均为震荡 [1] - 焦煤基本面无明显变化 超产核查和山西强降雨压制供应 93大阅兵前环保限产影响需求 “反内卷”或带来利多驱动 多空因素交织使主力合约区间震荡 [5] - 原材料焦煤多空分歧加剧带动焦炭期货高位震荡整理 “反内卷”题材使期货市场进入现实验证环节 多空博弈激烈 后续煤炭行业或出台政策 中长期焦炭易涨难跌 [6] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤2601 | 震荡偏强 | 震荡偏强 | 震荡偏强 | 震荡 | 多空分歧，焦煤高位震荡 | | 焦炭2601 | 震荡偏强 | 震荡偏强 | 震荡偏强 | 震荡 | 多空博弈加剧，焦炭震荡整理 | [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 焦煤（JM） - 日内观点为震荡偏强 中期观点为震荡偏强 参考观点为震荡 [5] - 核心逻辑是基本面无明显变化 供应受超产核查和山西强降雨压制 需求因93大阅兵前环保限产面临压力 “反内卷”或带来利多驱动 多空因素交织使主力合约区间震荡 需关注“反内卷”整治进展 [5] 焦炭（J） - 日内观点为震荡偏强 中期观点为震荡偏强 参考观点为震荡 [6] - 核心逻辑是原材料焦煤多空分歧加剧带动焦炭期货高位震荡整理 “反内卷”题材使期货市场进入现实验证环节 多空博弈激烈 后续煤炭行业或出台政策 中长期焦炭易涨难跌 [6]