报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储主席鲍威尔因就业供需趋弱释放9月降息预期，叠加特朗普持续施压或更换美联储官员，全球央行持续购买黄金，使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢价格回落布局多单为主[1] 各项目总结 上海黄金 - 收盘价776.83元/克，较昨日涨1.49元，较上周涨7元；成交量27558，较昨日降4378，较上周降2522；持仓量195710，较昨日降252，较上周降7554；库存37515（十克），较昨日增921，较上周降12 [1] 现货沪金T+D - 成交重27558，较昨日降4378，较上周降2522；持仓重195710，较昨日降252，较上周降7554；近月连续 - 远月活跃价差 -1，较昨日降1.16，较上周降1.06；现货价格 - 期货价格基差 -4.29，较昨日降0.45，较上周降1.44 [1] COMEX期货活跃合约（国际黄金） - 收盘价3443.2美元，较昨日涨32.5美元，较上周涨65.2美元；成交量168954，较昨日增74637，较上周增52878；持仓量330660，较昨日增2748，较上周增2846；库存38578730.06金衡盎司，较昨日降67826.41，较上周增14950.21 [1] 伦敦黄金现货 - 伦敦金现3367.1美元/盎司，较昨日涨32.85美元，较上周涨34.7美元；SPDR黄金ETF持有重959.92，较昨日增1.43，较上周降5.44；iShare黄金ETF持有重2.87，较昨日增453.29，较上周增1.26；近月连续 - 远月活跃价差 -46.7，较昨日降42，较上周降43.9；现货价格 - 期货价格基差0.35，较昨日降76.45，较上周降45.6 [1] 上海期银 - 收盘价312美元，较昨日降40美元，较上周降9394美元；成交量295939，较昨日降335106，较上周降219154；持仓量322774，较昨日增18952，较上周增14856；库存1127333（十克），较昨日降12866，较上周增13692 [1] 现货沪银T+D - 成交量271534，较昨日降182628，较上周降215522；持仓量 -2780，较昨日降3296160，较上周降32460；近月连续 - 远月活跃价差 -9，较昨日持平，较上周降12；现货价格 - 期货价格基差 -23，较昨日降20，较上周降13 [1] COMEX期货活跃合约（国际白银） - 收盘价38.7美元，较昨日涨0.15美元，较上周涨0.63美元；成交量168954，较昨日增74637，较上周增52878；持仓量37000，较昨日降7783，较上周降30485；库存508778300.46金衡盎司，较昨日增1227046.9，较上周降5038.51 [1] 伦敦白银现货 - 伦敦银现38.42美元/盎司，较昨日涨0.41美元，较上周涨0.34美元；美国iShare日银ETF持有量 -14.12，较昨日降15288.82，较上周降81.91；加拿大PSLV日银ETF持有量6065.79，较昨日增6047.23；近月连续 - 远月活跃价差 -0.15，较昨日降0.04，较上周降0.18；现货价格 - 期货价格基差0.27，较昨日降0.3，较上周降0.54 [1] 黄金与白银价格比值 - 上海期金/上海期银83.51，较昨日降0.56，较上周降1.95；上海金现/上海银现85.33，较昨日降0.63，较上周降1.9；纽约期金/纽约期银88.74，较昨日降0.51，较上周降0.24；伦敦金现/伦敦银现87.64，较昨日降0.09，较上周增0.14 [1] 主要大宗商品 - INE原油3.2元/桶，较昨日涨9.6元，较上周涨496.1元；ICE布油 -1.51美元/桶，较昨日涨0.23美元，较上周涨68.2美元；NYMEX原油63.31美元/桶，较昨日降1.43美元，较上周涨0.73美元；上海期铜79190元/吨，较昨日降500元，较上周涨550元；LME现铜9837美元/吨，较昨日涨40.5美元，较上周涨116.5美元；上海螺纹钢3113元/吨，较昨日降19元，较上周降25元；大连铁矿石776.5元/吨，较昨日降7.5元，较上周降10.5元 [1] 主要国家利率 - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.32%，较昨日降0.04%，较上周降0.16%；SHIBOR一年1.65%，较昨日持平，较上周持平；美国10年期国债名义收益率4.26%，较昨日降0.02%，较上周降0.08%；美国10年期国债TIPS收益率 -0.03%，较昨日降0.12%；美国10年期国债损益平衡通胀率2.42%，较昨日涨0.01%，较上周涨0.04% [1] 主要国家汇率 - 美元指数98.2375，较昨日降0.19，较上周涨0.08；美元兑人民币中间价7.1188，较昨日涨0.00，较上周降0.02；欧元兑人民币中间价8.3446，较昨日降0.03，较上周降0.05 [1] 主要股票指数 - 上证指数3868.382，较昨日降15.18，较上周涨102.17；标普500 6439.32，较昨日降26.62，较上周降16.79；英国富时100 9321.4，较昨日降55.6，较上周涨108.06；法国CAC40 -133.23，较昨日降174.24；德国DAX 24152.87，较昨日降120.25，较上周降161.9；日经225 42394.4，较昨日降413.42，较上周降1319.91；韩国综合指数3177.28，较昨日降30.5，较上周涨2.08 [1] 重要资讯 - 特朗普宣布“开除”现任美联储理事，理事库克将起诉免职决定，联储声明总统只有“正当理由”下才能罢免理事，将遵守法院判决；欧美贸易战火重燃，特朗普抨击数字税，将用关税和出口管制报复，欧盟重审有权制定数字规则，驳斥美方指责；美国拟周三起对印度加50%关税，特朗普致电印总理莫迪被拒 [1] 宏观经济 - 美国7月生产端通胀PPI年率和消费端通胀核心CPI年率升高，因就业供需双弱，美联储9月降息预期升温，需关注9月6日和11日美国8月新增非农就业人数及消费者物价指数CPI [1] 全球央行动态 - 欧洲央行7月暂停降息，存款机制利率维持2%，欧元区（德国）7月CPI年率为2%（1.8%），德法8月制造业PMI高于预期和前值，25年底前或最多降息1次；英国央行8月关键利率下降25个基点至4.0%，延续减持1000亿英镑政府债券，之后或放缓资产负债表缩减速度，25年底前或最多降息1次；日本央行7月基准利率维持0.5%，26年4月开始缩减季度国债购买规模由4000亿降至2000亿日元，25年底前仍存加息预期，最早或为10月 [1]