报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上海调整楼市限购政策带动黑色系商品和房地产股大幅反弹 ，市场焦点转为验证下游实际需求情况 ，螺纹和热卷或近期承压 ，铁矿石中期维持震荡概率大 ，操作上螺纹、热卷和铁矿石均建议维持观望 ，反弹后可短线做空 [2][5] 螺纹、热卷 供需情况 - 螺纹钢产量连续第二周减少 ，表需由降转增 ，厂库连续第三周增加 ，社库连续第六周增加 ，其中螺纹表需194.80万吨 ，较上周增加4.86万吨 [2] - 五大品种总产量上升 ，总库存上升 ，表观需求有所增加 ，进入消费旺季后表观需求应逐步回升 ，总库存有望逐步下降 ，但市场担忧未来需求恢复不及预期 [2] 技术分析 螺纹和热卷在短暂减仓反弹后 ，又出现增仓下行状况 ，或预示近期仍将承压 [2] 操作建议 维持观望 ，反弹之后可短线做空 ，不可追涨杀跌 [2] 相关数据 - 螺纹钢主力合约收盘价3113元/吨 ，较上日跌25元 ，跌幅0.80% ，较上周跌13元 ，跌幅0.42% [3] - 热轧卷板主力合约收盘价3367元/吨 ，较上日跌22元 ，跌幅0.65% ，较上周跌49元 ，跌幅1.43% [3] - 247家钢厂高炉开工率83.59% ，较上周降0.16% ；日均铁水量240.75万吨 ，较上周增0.09万吨 ，增幅0.04% ；盈利钢厂比例64.94% ，较上周降0.86% [3] - 全国建材钢厂螺纹钢产量214.65万吨 ，较上周降5.80万吨 ，降幅2.63% ；热卷产量325.24万吨 ，较上周增9.65万吨 ，增幅3.06% [3] - 五大品种社会库存1017.21万吨 ，较上周增26.37万吨 ，增幅2.66% ；五大品种钢厂库存423.83万吨 ，较上周降1.30万吨 ，降幅0.31% [3] - 五大品种表观需求852.99万吨 ，较上周增21.97万吨 ，增幅2.64% [3] 铁矿石 供需情况 - 钢厂盈利率尚可 ，样本钢厂盈利面有所回调 ，或因焦炭价格大幅上涨导致 ，上周247家钢厂铁水产量240.8万吨 ，环比前一周小幅上升0.1万吨 ，大阅兵之后钢厂铁水产量存在回升空间 ，但目前铁水产量已处相对高位 ，且终端需求不乐观 ，继续上升空间有限 [5] - 供应端全球发运处于高位 ，预计未来到港量仍将有望回升 ，当前港口库存有企稳迹象 ，暂时未明显累库 ，但不排除消费旺季库存回升 [5] 技术分析 01合约在日K线布林带中轨附近反复震荡 ，整体布林带开口在收窄 ，中期维持震荡概率大 ，短线上方空间有限 [5] 操作建议 维持观望 ，耐心等待价格反弹后再择机逢高做空 [5] 相关数据 - 麦克粉（青岛港）757元/湿吨 ，较上日跌9元 ，跌幅1.17% ，较上周涨1元 ，涨幅0.13% [5] - DCE铁矿石主力合约结算价776.5元/干吨 ，较上日跌10.5元 ，跌幅1.33% ，较上周涨5.5元 ，涨幅0.71% [5] - 澳大利亚铁矿石发货量1719万吨 ，较上周增261.3万吨 ，增幅17.93% ；巴西铁矿石发货量748.1万吨 ，较上周降188.2万吨 ，降幅20.10% [5] - 北方六港到货量合计1153万吨 ，较上周降99.5万吨 ，降幅7.94% ；日均疏港量（45港口合计）341.04万吨 ，较上周降5.76万吨 ，降幅1.66% [5] - 港口库存合计13845.2万吨 ，较上周增25.93万吨 ，增幅0.19% [5] 产业资讯 - 美国商务部对耐腐蚀钢产品调查后 ，发布针对10个国家和地区的反倾销和反补贴税肯定性裁定 ，涉及从多国进口的29亿美元产品 [7] - 8月26日榆林区域国有大矿正常生产 ，民营煤矿部分停产 ，大部分煤矿库存中位 ，当前坑口拉运车辆一般 ，部分区域降价后拉运转好 ，终端库存多数处于高位 ，主要以刚需补库为主 ，随着全国气温下行 ，火电机组负荷下降 ，新能源发电补充持续 ，电厂库存高于往年同期 ，电煤价格支撑较弱 ，榆林煤价预计震荡偏弱运行 [7] - 7月份 ，重点统计企业中厚板轧机、热连轧机和冷连轧机产量同比均上升 ，中厚板轧机生产680万吨 ，同比增加57万吨 ，增幅9.1% ；热连轧机生产1640万吨 ，同比增加9万吨 ，增幅0.6% ；冷连轧机生产668万吨 ，同比增加11万吨 ，增幅1.7% [7] - 唐山地区调坯型钢厂执行停限产措施 ，开工率和产能利用率低位 ，运输管控为国六标准及新能源车辆 ，厂内库存充足 ，厂家以出货消化库存为主 ，因车辆运输受限 ，下游多观望 ，整体出货偏弱 ，停产状态下型材价格有支撑 ，但需求弱势下市场商贸心态不一 ，观望情绪蔓延 [8]