报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪降温，关注多晶硅上游减产预期，工业硅趋势强度为 -1，多晶硅趋势强度为 0 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅 Si2511 收盘价 8515 元/吨，较 T - 1 降 160 元/吨，较 T - 5 降 110 元/吨，较 T - 22 降 1210 元/吨；成交量 450290 手，较 T - 1 减 25321 手，较 T - 5 增 11977 手，较 T - 22 减 230328 手；持仓量 281839 手，较 T - 1 减 7286 手，较 T - 5 减 4766 手，较 T - 22 减 41475 手 [1] - 多晶硅 PS2511 收盘价 50985 元/吨，较 T - 1 降 595 元/吨，较 T - 5 降 1275 元/吨；成交量 265820 手，较 T - 1 减 94702 手，较 T - 5 减 314787 手；持仓量 137478 手，较 T - 1 增 677 手，较 T - 5 减 499 手 [1] - 工业硅近月合约对连一价差 - 30 元/吨，较 T - 1 增 5 元/吨，较 T - 5 降 35 元/吨，较 T - 22 持平；买近月抛连一跨期成本 50.1 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 0.9 元/吨，较 T - 22 降 5.7 元/吨；多晶硅近月合约对连一价差 - 60 元/吨，较 T - 1 持平 [1] - 工业硅现货升贴水对标华东 Si5530 为 + 885 元/吨，较 T - 1 增 175 元/吨，较 T - 5 增 90 元/吨，较 T - 22 增 465 元/吨；对标华东 Si4210 为 + 335 元/吨，较 T - 1 增 175 元/吨，较 T - 5 降 10 元/吨，较 T - 22 增 1125 元/吨；对标新疆 99 硅为 + 185 元/吨，较 T - 1 增 175 元/吨，较 T - 5 增 90 元/吨，较 T - 22 降 235 元/吨；多晶硅现货升贴水对标 N 型复投为 - 2580 元/吨，较 T - 1 降 175 元/吨，较 T - 5 增 2700 元/吨，较 T - 22 增 325 元/吨 [1] - 新疆 99 硅价格 8650 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 200 元/吨，较 T - 22 降 800 元/吨；云南地区 Si4210 价格 9750 元/吨，较 T - 1 降 100 元/吨，较 T - 5 降 200 元/吨，较 T - 22 降 550 元/吨；多晶硅 - N 型复投料价格 49000 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 2000 元/吨，较 T - 22 增 2500 元/吨 [1] - 硅厂利润新疆新标 553为 - 2626 元/吨，较 T - 1 降 70 元/吨，较 T - 5 降 295 元/吨，较 T - 22 降 395 元/吨；云南新标 553为 - 3321 元/吨，较 T - 1 降 70 元/吨，较 T - 5 降 312 元/吨，较 T - 22 降 369 元/吨 [1] - 工业硅社会库存（含仓单库存）54.3 万吨，较 T - 5 降 0.2 万吨，较 T - 22 增 0.8 万吨；企业库存（样本企业）17.5 万吨，较 T - 5 增 0.4 万吨，较 T - 22 增 0.2 万吨；行业库存（社会库存 + 企业库存）71.8 万吨，较 T - 5 增 0.2 万吨，较 T - 22 增 1.01 万吨；期货仓单库存 25.4 万吨，较 T - 1 降 0.1 万吨，较 T - 5 增 0.1 万吨，较 T - 22 增 0.6 万吨；多晶硅厂家库存 24.9 万吨，较 T - 1 增 0.7 万吨，较 T - 22 增 0.6 万吨 [1] - 硅矿石新疆价格 340 元/吨，较 T - 1、T - 5、T - 22 持平；云南价格 320 元/吨，较 T - 1、T - 5、T - 22 持平 [1] - 洗精煤新疆价格 1250 元/吨，较 T - 1、T - 5、T - 22 持平；宁夏价格 1000 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 30 元/吨，较 T - 22 增 115 元/吨 [1] - 石油焦茂名焦价格 1400 元/吨，较 T - 1、T - 5、T - 22 持平；扬子焦价格 1740 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 持平，较 T - 22 增 110 元/吨 [1] - 电极石墨电极价格 12450 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 持平，较 T - 22 增 530 元/吨；炭电极价格 7200 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 持平，较 T - 22 增 50 元/吨 [1] - 三氯氢硅价格 3375 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 持平，较 T - 22 增 25 元/吨 [1] - 硅片（N 型 - 210mm）价格 1.58 元/片，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 0.04 元/片，较 T - 22 增 0.13 元/片；电池片（TOPCon - 210mm）价格 0.288 元/瓦，较 T - 1 持平，较 T - 5 持平，较 T - 22 降 0.56 元/瓦；组件（N 型 - 210mm，集中式）价格 0.676 元/瓦，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 0.002 元/瓦，较 T - 22 增 0.002 元/瓦；光伏玻璃（3.2mm）价格 18 元/立方米，较 T - 1 持平，较 T - 5 持平，较 T - 22 增 0.5 元/立方米；光伏级 EVA 价格 10100 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 300 元/吨，较 T - 22 增 450 元/吨 [1] - 多晶硅企业利润 - 15.8 元/千克，较 T - 1 增 0.3 元/千克，较 T - 5 增 1.4 元/千克，较 T - 22 增 2.5 元/千克 [1] - 有机硅 DMC 价格 10750 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 降 250 元/吨，较 T - 22 降 1700 元/吨；DMC 企业利润 - 1231 元/吨，较 T - 1 降 7 元/吨，较 T - 5 降 200 元/吨，较 T - 22 降 1112 元/吨 [1] - 铝合金 ADC12 价格 20550 元/吨，较 T - 1 持平，较 T - 5 增 200 元/吨，较 T - 22 增 350 元/吨；再生铝企业利润 - 230 元/吨，较 T - 1 增 30 元/吨，较 T - 5 降 30 元/吨，较 T - 22 增 290 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 美国政府提议将铜、硅、银等列入 2025 年关键矿物清单，清单草案含 54 种矿产，新增六种矿产，拟分析铀和冶金煤纳入可能，建议移除砷和碲 [2] 趋势强度 - 工业硅趋势强度 - 1，多晶硅趋势强度 0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数， - 2 表示最看空，2 表示最看多 [3]