报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在经历持续弱势行情后LPG市场近期出现边际利多因素，市场情绪改善，叠加主力合约切换仓单注销压力缓解，盘面震荡偏强；现货方面民用气整体持稳，华北、山东局部上涨，下游按需采购；LPG供需格局未实质性逆转，市场持续性向上驱动和空间有限，但短期有一定支撑 [1] 策略总结 - 单边：震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限 [2] - 跨期：无 [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2] 市场分析总结 - 8月26日各地区价格：山东市场4500 - 4630；东北市场3850 - 4130；华北市场4100 - 4600；华东市场4350 - 4480；沿江市场4610 - 4820；西北市场4450 - 4500；华南市场4550 - 4580 [1] - 2025年9月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷586美元/吨，涨5美元/吨，丁烷561美元/吨，涨5美元/吨，折合人民币丙烷4593元/吨，涨41元/吨，丁烷4397元/吨，涨41元/吨 [1] - 2025年9月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷578美元/吨，涨5美元/吨，丁烷553美元/吨，涨7美元/吨，折合人民币丙烷4530元/吨，涨41元/吨，丁烷4334元/吨，涨57元/吨 [1] - 边际利多因素有国际运费上涨、化工需求改善、油价反弹，主力合约切换到2510仓单注销压力缓解，盘面震荡偏强；现货民用气整体持稳，华北、山东局部上涨，下游按需采购；LPG供需格局未实质性逆转，市场持续性向上驱动和空间有限，但短期有支撑 [1]