报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性 [3] - 红枣投资策略为中性 [7] 报告的核心观点 - 苹果基本面暂无突出矛盾，预计短期价格维持稳定，需关注新季早熟苹果上市交易情况；红枣在减产无法被证伪时盘面短期或上冲，后续需关注新枣最终定产情况，若减产不及预期价格或重回弱势 [3][7] 苹果市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘8124元/吨，较前一日变动 -17元/吨，幅度 -0.21%；现货方面，山东栖霞80 一二 级晚富士价格3.75元/斤，较前一日不变，现货基差AP10 - 624，较前一日变动 +17；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.50元/斤，较前一日不变，现货基差AP10 + 876，较前一日变动 +17 [1] - 早熟嘎啦质量不均，价格两极分化，好货坚挺，一般货源价格混乱；山东产区鲁丽等品种有序交易，量不大，客商采购积极性尚可；苹果库存富士行情稳淡，山东产区客商拿货积极性一般，部分果农及持货商让价出售；陕西洛川产区纸袋嘎啦70起步主流参考价4 - 4.5元/斤附近，好货4.8 - 5元/斤，一般货2.8 - 3元/斤；山东栖霞产区果农三级2.0 - 2.5元/斤，果农80以上统货2.3 - 3.0元/斤，80一二级条纹3.3 - 4.5元/斤，80一二级片红3.0 - 4.0元/斤 [1] 苹果市场分析 - 昨日苹果期价收跌，西部产区嘎啦余货质量参差，价格混乱，库存剩余大果占比高，走货迟缓，后续关注新季果品品质以及早熟果大量上市后对库存果走货的冲击程度；上周陕北早熟嘎啦上量增多，因质量问题好货价格坚挺，挤压客商利润，客商调库存果积极性不高，部分持货商让价出货，早熟果走势两极分化，库存果偏弱运行；库存处于偏低水平支撑库存果价格，早熟质量不佳个头偏小致走货一般，本周陕北、甘肃嘎啦集中供应或挤占库存果，预计短期库存果稳中偏弱，关注早熟果上量后价格表现及早熟富士上色情况 [2] 苹果策略 - 因产地现阶段剩余库存处于低位，新产季产量预期较去年变化不大，苹果基本面暂无突出矛盾，预计短期价格维持稳定，后续关注新季早熟苹果上市交易情况 [3] 红枣市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2601合约收盘11410元/吨，较前一日不变，幅度 +0.00%；现货方面，河北一级灰枣现货价格9.60元/公斤，较前一日不变，现货基差CJ01 - 1810，较前一日不变 [4] - 新疆灰枣陆续进入上糖阶段，需关注降雨对质量的影响；河北崔尔庄市场停车区到货3车，参考到货一级9.50元/公斤，到货量少成交较好，新季185核桃上市销售价格21.5元/公斤，同比去年高4元/公斤，市场接受度较好；广东如意坊市场到货8车，价格因质量而异，主流价格暂稳，客商按需采购，早市成交1 - 2车左右 [4][5] 红枣市场分析 - 红枣期价昨日与之前持平，头茬花坐果已开始泛红上糖，销区近期到货减少，客商按需采购，后续关注产区天气对新季枣的影响；产区方面，前期部分枣园一茬花坐果一般，7月上旬温度下降及降雨使二三茬花坐果较好，8月部分地区大风致少量枣园落果，需关注天气变化；销区现货价格偏强运行，下游客商按需补货，交投氛围提升；自6月新枣进入开花坐果关键期以来，市场围绕新季减产预期交易，对产区天气异动敏感度放大，当前多空博弈加剧，对新季产量预期分歧较大 [6] 红枣策略 - 在减产无法被证伪的情况下，盘面受资金情绪影响短期不排除上冲可能；因陈枣库存持续高位，后续需关注新枣最终定产情况，若减产幅度不及预期，高库存压力下红枣价格或将重回弱势 [7]