202508原油展望报告 月差开始回落，大供应叙事继续 姓名：肖彧 投资咨询证号： Z0016296 2025年8月27日 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 01 回顾总结 02 原油市场分析 目录 CONTENTS 01 回顾总结 1.1 7月原油展望报告回顾 50 60 70 80 90 100 24/1 24/2 24/3 24/4 24/5 24/6 24/7 24/8 24/9 24/10 24/11 24/12 25/1 25/2 25/3 25/4 25/5 25/6 25/7 25/8 WTI 布伦特 阿曼 SC 7月主要观点：市场缺乏决定性驱动，不过随着时间推移，消费旺季将逐步退出，我们认为油价长期角 度依然偏空。短期原油供应端扰动因素较多，或能给市场提供更好的卖空位置。 行情回顾：8月初油价震荡下行，一方面受裂解下跌带动，另一方面关税政策和市场对俄乌和谈前景乐 观也打压油价。不过EIA基本面数据强劲叠加市场对和谈前景产生变化使得后半月油价有所反弹。 1.2 8月原油展望报告总结 8月主要观点： 基本面： 供需逐渐宽松（2.2），不过终端需求存在一定坚韧（2.3-2. ...