报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期债反弹持续，短期股市若调整加剧，债市可继续拓展反弹空间，10 年国债或可向上回补 18 日的缺口，操作上低位多单可继续持有，空仓者逢低介入 [1][3] 根据相关目录分别总结 盘面点评 - 周三期债早盘下探，午后回升，全线收涨，现券收益率短端下行，长端在期货盘后略微上行，公开市场净回笼 2361 亿，资金面宽松，DR001 保持在 1.31% 附近 [1] 日内消息 - 1 - 7 月，全国规模以上工业企业实现利润总额 40203.5 亿元，同比下降 1.7%，降幅略收窄 [2] - 特朗普称已完成同欧盟、日本、韩国贸易协议，将印度关税加倍至 50% 的行政令生效 [2] 行情研判 - A 股午盘再次尝试放量上冲，全 A 指数再创新高，但此后遭遇明显回吐压力，大盘在 3800 - 3900 压力较大，短期有震荡加剧可能 [3] - 债市尚不能完全摆脱股债跷跷板影响，盘中走势受股市影响，但连续几日股市创出新高时，期债日内低点逐渐上升，午后股市调整，债市借机反弹 [3] 国债期货日度数据 |合约|2025 - 08 - 27|2025 - 08 - 26|今日涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |TS2512|102.396|102.382|0.014| |TF2512|105.56|105.52|0.04| |T2512|108.005|107.935|0.07| |TL2512|117.3|117.12|0.18| |TS 基差（CTD）|-0.0217|-0.034|0.0123| |TF 基差（CTD）|0.0468|0.0089|0.0379| |T 基差（CTD）|0.5197|0.4245|0.0952| |TL 基差（CTD）|0.9174|0.8973|0.0201| |合约|2025 - 08 - 27|2025 - 08 - 26|今日变动| | ---- | ---- | ---- | ---- | |TS 合约持仓（ 手）|88401|88589|-188| |TF 合约持仓（ 手）|155735|155109|626| |T 合约持仓（ 手）|226775|227352|-577| |TL 合约持仓（ 手）|160641|163130|-2489| |TS 主力成交（ 手）|27789|32930|-5141| |TF 主力成交（ 手）|62229|70567|-8338| |T 主力成交（ 手）|99199|95243|3956| |TL 主力成交（ 手）|163183|140975|22208| [4]