报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇短期或延续低位震荡格局，供给端高开工与港口累库压制上方空间，但成本端限制价格进一步下行弹性；需求端临近旺季有情绪利多支撑，聚酯高负荷对原料的消耗已被库存消化能力不足所抵消；中期需关注成本端原油、煤炭价格波动对装置开工率的影响，以及终端“金九银十”备货周期能否触发港口去库，若库存压力持续未见拐点，期现价格可能再度承压测试煤制成本支撑位 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约价格下跌19元/吨至4490元/吨，跌幅0.42%，现货华东价格同步下跌10元/吨至4545元/吨，基差从31元/吨扩大至50元/吨，持仓量连续四日攀升至286272手，增幅6.34%，成交量下降18%至151958手，暗示空头套保或投机力量增强 [3] - 近期主力合约持仓持续累积但成交下滑，表明市场分歧加大但流动性边际走弱，1 - 5价差走扩至 - 41元/吨，远期贴水结构延续，反映市场对中长期供需矛盾仍存担忧 [3] - 国内乙二醇总体开工率维持66.22%的阶段性高位，油制与煤制装置负荷分别持稳于67.11%、65.12%，装置开工近期小幅收缩叠加进口到港量回落，短期供应压力未进一步放大 [3] - 聚酯工厂负荷持平于89.42%，江浙织机负荷维持63.43%，终端订单未现增量，需求端韧性尚存但上行驱动不足，产业链季节性旺季尚未兑现 [4] - 华东主港库存快速累积至48.57万吨，周环比增13.7%，张家港库存单周跳增5.2万吨至18万吨，港口卸货效率提升叠加刚需提货放缓导致库存压力显著回升 [4] 产业链价格监测 - MEG期货主力合约价格、成交下降，持仓增加；MEG现货华东市场现货价下降，基差扩大；MEG 1 - 5、5 - 9价差下降，9 - 1价差上升；煤制利润持平 [5] - 产业链开工负荷方面，乙二醇总体、煤制、油制、聚酯工厂、江浙织机、乙烯制、甲醇制开工率均无变化 [5] - 库存与到港量情况，华东主港、张家港库存增加，到港量减少 [5] 产业动态及解读 - 8月26日，上午和下午华东美金市场近月船货商谈在535 - 537美元/吨区间，暂无成交听闻 [6] - 8月26日，陕西地区乙二醇市场现货报价暂稳，均价在3990元/吨附近自提，聚酯开工缓慢提升，下游刚需拿货稳定 [6] - 8月26日，主流市场价格上涨，华南市场持货商报价试探上调，在4550 - 4570元/吨附近送到 [6] - 8月26日，成本端支撑仍存，乙二醇国产供应回升，进口货源缩减，下游需求好转，市场延续偏强格局，华东价格商谈参考在4558元/吨附近 [6] 产业链数据图表 - 包含乙二醇主力合约收盘价与基差、制取利润、国内装置开工率、下游聚酯装置开工率、华东主港库存统计（周度）、行业总库存等图表 [7][9][11]