报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 成本端指引有限，供应维持宽松，有待旺季需求显现，纸浆低位震荡调整 [8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 01 合约前结算价为 5392 元/吨，收盘价为 5290 元/吨，整体下跌 1.89%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 5000 - 6650 元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为 5720 - 5750 元/吨 [7] - 智利 Arauco 公司 8 月木浆外盘报价：针叶浆银星 720 美元/吨，本色浆金星 590 美元/吨，阔叶浆明星 520 美元/吨，整体较 6 月报价持稳 [8] - 世界 20 主要产浆国 6 月化学商品浆出货量同比 +4.7%，其中针叶浆同比 -2.4%，阔叶浆同比 +10.1% [8] - 2025 年 7 月欧洲木浆存量 68.32 万吨，环比下降 0.3%，同比上升 8.7%；欧洲木浆消费量 81.42 万吨，环比上升 6.8%，同比下降 2.1% [8] - 7 月我国纸浆进口总量为 287.7 万吨，环比下降 5.1%，同比增加 23.7% [8] - 截止 2025 年 8 月 21 日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降 1.59% [8] - 7 月造纸及纸制品业利润累积同比下降 21.9%，降幅略有扩大 [8] 行业要闻 - 8 月 27 日消息，Suzano 预计从下个月开始调整纸浆订单价格，中国和其他亚洲国家上调 20 美元/吨，欧洲和美国上调 80 美元/吨 [9] - 分析师表示，BTG Pactual 对该措施持积极态度，认为中国接近每吨 500 美元的价格“低得难以为继”，该银行认为 Suzano 股价仍具吸引力，下行风险有限 [9] - Bradesco BBI 强调每吨 20 美元的涨价适用于中国订单且已被广泛接受，促使 Suzano 将涨价范围扩大到欧洲和北美 [9] - 该机构预计未来几个月商品价格将达每吨 550 美元，受第三季度末季节性因素、中美贸易休战以及高生产成本可能造成的供应限制支撑 [9] 数据概览 报告展示了仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等图表，但未提及具体数据内容 [22][29][32]