报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 28 日 [2] - 研究员：王海峰、刘悠然、林贞磊、余兰兰、洪辰亮 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 周二纽约原糖期货维持震荡，主力 10 月合约收高 0.12%至 16.42 美分/磅，伦敦 ICE 白糖期货主力 10 月合约收高 0.3%至 488.10 美元/吨，巴西天气转好带动产糖量回升压制糖价 [7] - 昨日郑糖主力合约走弱，01 合约收盘 5620 元/吨，下跌 38 元或 0.67%，减仓 2979 张，国内产区现货价报价下跌，南宁糖报价 5980，昆明糖报价 5800 元，今日郑糖 01 继续走弱，现货报价也跟随下调，进口糖压力逐渐放大抑制国内糖价，前期投机多头大量砍仓可能导致进一步下跌 [8] - 期货行情数据：SR509 收盘价 5631 元/吨，跌 65 元，跌幅 1.14%，持仓量 9042 张，减 2316 张；SR601 收盘价 5620 元/吨，跌 38 元，跌幅 0.67%，持仓量 363151 张，减 2979 张；美糖 10 收盘价 16.42 美分/磅，涨 0.02，涨幅 0.12%，持仓量 360587 张，减 5802 张；美糖 03 收盘价 17.14 美分/磅，涨 0.05，涨幅 0.29%，持仓量 261997 张，增 1326 张 [7] 行业要闻 - 巴西国家农作物供应公司(Conab)将 2025/26 年度全国糖产量预估下调至 4450 万吨，较 4 月预估下调 3.1%，中南部地区糖产量预估为 4060 万吨，较 4 月预估下降 2.8%，但巴西糖产量仍预计较上季增长 0.8% [9] - 截至 8 月 19 日当周，ICE 原糖期货+期权总持仓为 1038222 手，较前一周减少 2291 手，投机多头持仓 179365 手，较前一周减少 11403 手，投机空头持仓 310352 手，较前一周增加 4227 手，投机净空持仓为 130987 手，较上周增加 15630 手 [9] - 截至 8 月 20 日，广西食糖第三方仓库库存数量约 77 万吨，较去年同期增加约 31 万吨，略低于近 5 年同期均值水平，8 月份广西食糖第三方库存量较 7 月环比下降约 14 万吨，去库速度明显放缓 [9] - 截至 8 月 20 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 70 艘，此前一周为 76 艘，港口等待装运的食糖数量为 291.69 万吨，此前一周为 331.79 万吨，环比减少 40.1 万吨，降幅 12.08%，其中高等级原糖（VHP）数量为 272.82 万吨，桑托斯港等待出口的食糖数量为 191.61 万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为 70.35 万吨 [9] - 7 月我国进口税号 1702.90 项下糖浆与白砂糖预混粉 4.54 万吨，同比减少 18.28 万吨，降幅 80.12%，进口到岸均价 3373.30 元/吨，环比下降 292.96 元/吨，同比下降 294.70 元/吨，为近 6 年同期中低位水平 [9] 数据概览 - 报告展示了现货走势、2509 合约基差、SR9 - 1 价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等图表，数据来源为 Wind 和郑商所，建信期货研究发展部 [12][14][19][25] - 给出了 SR605 合约 2025 年 8 月 27 日郑商所部分期货公司成交量、持仓量及增减量数据 [22]