报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤和焦炭短期、中期和日内观点分别为震荡，多空交织下市场分歧加大，期货主力合约区间震荡运行 [1][5][6] - 焦煤回调空间或较有限，焦炭中长期易涨难跌 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 焦煤2601合约短期、中期、日内观点均为震荡，供应支撑趋缓致焦煤高位回调 [1] - 焦炭2601合约短期、中期、日内观点均为震荡，多空交织使焦炭震荡运行 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 焦煤（JM） - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡偏强，参考观点震荡 [5] - 基本面无明显变化，超产核查及山西强降雨压制供应，93大阅兵前环保限产影响需求，“反内卷”政策后续或带来利好，多空因素交织致期货主力合约区间震荡，回调空间或有限 [5] 焦炭（J） - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡偏强，参考观点震荡 [6] - 原材料焦煤市场多空分歧带动焦炭期货高位整理，“反内卷”题材使期货进入现实验证环节，多空博弈激烈，后续煤炭政策或利好成本端，中长期易涨难跌 [6]