报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，反映经济现状与趋势，为投资决策提供参考，如工业企业盈利改善、交通投资增长、政策利好服务消费等[1][2][3] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP不变价当季同比5.2%，较上期降0.2个百分点，去年同期4.7% [1] - 7月制造业PMI 49.3%，较上期降0.4个百分点，去年同期49.4%；非制造业PMI商务活动50.1%，较上期降0.4个百分点，去年同期50.2% [1] - 7月社会融资规模增量当月值未公布，上期11320亿元，去年同期42251亿元；金融机构人民币贷款当月新增 -500亿元，上期22400亿元，去年同期2600亿元 [1] - 7月M0同比11.8%，较上期降0.2个百分点，去年同期12%；M1同比5.6%，较上期升1个百分点，去年同期 -2.6%；M2同比8.8%，较上期升0.5个百分点，去年同期6.3% [1] - 7月CPI当月同比0.0%，较上期降0.1个百分点，去年同期0.5%；PPI当月同比 -3.6%，与上期持平，去年同期 -0.8% [1] - 7月固定资产投资（不含农户）完成额累计同比1.6%，较上期降1.2个百分点，去年同期3.6%；社会消费品零售总额累计同比4.8%，较上期降0.2个百分点，去年同期3.5% [1] - 7月出口总值当月同比7.2%，较上期升1.3个百分点，去年同期6.93%；进口总值当月同比4.1%，较上期升3个百分点，去年同期6.64% [1] 商品投资参考 综合 - 1 - 7月全国规模以上工业企业利润总额40203.5亿元，营业收入78.07万亿元，同比增2.3%；7月利润同比降1.5%，降幅较6月收窄2.8个百分点；高技术制造业利润由6月降0.9%转为增18.9%；7月毛利润由6月降1.3%转为增0.1% [2] - 1 - 7月我国完成交通固定资产投资1.95万亿元，7月完成3061亿元 [2] - 商务部下月将出台扩大服务消费政策措施，研究制定《关于促进服务出口的若干政策措施》 [3] - 6月全球经贸摩擦指数92，处于中高位，受美国因素影响，全球经贸摩擦措施涉及金额同比降14.7%，环比降13.7% [3] - 美国财政部长贝森特将从下月面试美联储主席候选人，人选今年秋季揭晓；特朗普政府研究对美联储地区银行施加更多影响方案 [3] - 美国纽约联储主席威廉姆斯认为适当时候下调利率合适，对经济状况乐观 [4] 金属 - 8月27日国际贵金属期货普遍收涨，特朗普政府解雇理事库克冲击美联储决策机制，引发市场震动 [5] - 8月26日锌库存60025吨，创逾2年零3个月新低，减少5500吨；铝库存481250吨，创逾5个月新高，增加3175吨等 [5] - 白银列入美国依赖进口关键矿产名单，花旗预计部分金属10月或面临高达50%定向关税 [6] - 截至8月27日，SPDR黄金信托持金量增加0.27%，即2.58吨，至962.50吨 [6] 煤焦钢矿 - 截至2025年7月，中国对上合组织其他成员国各类投资存量超840亿美元，合作领域拓展到新兴领域 [7] - 巴西钢铁行业游说团体预计2025年巴西钢铁消费量较2024年增长5%，此前预估增幅1.5% [8] - 力拓将重组为铁矿石、铝与锂、铜三大业务部门 [8] 能源化工 - 塔里木油田上库高新区低碳转型130万千瓦光伏项目将启动，多个数据中心实现绿电直供，但绿电直连项目落地面临挑战 [9] - 我国天然气管网“五纵五横”新格局加速构建，天然气一次管输能力突破4000亿立方米 [9] - 8月27日美油主力合约收涨，因美国原油库存减少超预期，俄罗斯出口计划有不确定性 [10] - 截至8月24日当周，俄罗斯港口周度原油发货量减少32万桶/日，降至272万桶/日的四周低点 [11] - 俄罗斯9月1 - 30日对车用汽油出口实施临时禁令，10月1日起取消对汽油生产商限制 [11] - 美国上周从委内瑞拉日均进口约7.4万桶原油，为7月以来首次周度进口 [11] - 美国能源信息署预计上周天然气库存增加260亿立方英尺 [11] 农产品 - 农业农村部派工作组赴18个省份开展秋粮生产和防灾减灾集中调研指导 [12] - 美国原则上同意将棕榈油、可可和橡胶排除在19%关税之外，可可和橡胶有望获零关税或接近零关税待遇 [12] 财经新闻汇编 公开市场 - 8月27日央行开展3799亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%，当日6160亿元逆回购到期，单日净回笼2361亿元 [14] 要闻资讯 - 商务部下月出台扩大服务消费政策措施，研究制定《关于促进服务出口的若干政策措施》 [3][15] - 7月规模以上工业企业利润同比降1.5%，降幅较6月收窄2.8个百分点，高技术制造业利润由降转升 [15] - 2024年我国经济发展新动能指数为136.0，比上年增长14.2%，网络经济和创新驱动贡献较大 [15] - 2024年中国与上合组织其他成员国贸易额约5124亿美元，比上年增长2.7% [16] - 上海发布城中村改造实施意见，广州推进城市更新和品质提升工作 [16][17] - 国家财政部在香港成功发行125亿元人民币国债 [17] - 上交所和中证指数有限公司8月28日正式发布9条上证基准做市债券指数 [17] - 截至7月底，国内公募基金总规模为35.08万亿元，续创历史新高，7月货币基金规模增长超3800亿元 [17] - 首单外资消费REITs华夏凯德商业REIT 8月27日获批，准予募集基金总份额4亿份 [18] - 2025年7月，资产支持专项计划新增备案153只，新增备案规模合计1440.49亿元 [18] - 美国财政部长贝森特将面试美联储主席候选人，人选秋季揭晓；特朗普政府研究对美联储地区银行施加更多影响方案 [19][20] - 多家公司有债券重大事件，如深圳市资本运营集团对万和证券持股比例降至0%等 [20] - 惠誉、穆迪、标普等对多家公司有评级相关行动，如穆迪调高小米集团长期信用评级 [20] 债市综述 - 银行间主要利率债收益率涨跌不一，国债期货全线收涨，万科债多数下跌，银行“二永债”收益率多数下行 [21] - 交易所债券市场收盘，万科债、深圳地铁集团债券多数下跌，部分国债涨跌不一 [21] - 中证转债指数收盘下跌2.82%，万得可转债等权指数下跌3.21% [22] - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种表现分化，银行间回购定盘利率多数上涨，银银间回购定盘利率多数下跌 [23][24] - 农发行金融债中标收益率公布，美债收益率集体下跌，欧债收益率涨跌不一 [24][25] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.1622，较上一交易日下跌1个基点；人民币对美元中间价报7.1108，较上一交易日调升80个基点 [27] - 纽约尾盘，美元指数跌0.04%，非美货币涨跌不一 [27] 研报精粹 - 中信建投认为REITs市场拐点已至，看好后市企稳反弹，年内有望新高 [28] - 中金公司称今年以来港股市场先活跃后低迷，近期跑输A股，未来有望受美联储降息支撑 [28] - 长江固收认为信用债绝对价值凸显，建议布局哑铃型策略 [29] 今日提示 - 8月28日198只债券上市，105只债券发行，141只债券缴款，335只债券还本付息 [30][31] 股票市场要闻 - A股三大指数冲高回落，沪指创近5个月最大跌幅，大金融等板块下跌，寒武纪盘中成新股王 [32] - 香港恒生指数收盘跌1.27%，恒生科技指数跌1.47%，恒生中国企业指数跌1.4%，医药等板块下跌 [32] - 今年首七个月，香港首次公开招股有51宗，集资额按年急增超610%至1280亿港元，超220宗申请正在审批 [32]