报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一最新价3940，跌16，跌幅0.40%，成交量9.90万手，持仓量22.27万手 [3] - 豆二最新价3742，跌6，跌幅0.16%，成交量13.64万手，持仓量11.00万手 [3] - 豆粕最新价3027，涨6，涨幅0.20%，成交量15.76万手，持仓量54.75万手 [3] - 菜籽粕最新价2548，涨17，涨幅0.67%，成交量0.84万手，持仓量3.35万手 [3] - 棕榈油最新价9516，涨18，涨幅0.19%，成交量0.98万手，持仓量0.98万手 [3] - 豆油最新价8426，跌26，跌幅0.31%，成交量0.74万手，持仓量1.49万手 [3] - 菜籽油最新价9936，涨17，涨幅0.17%，成交量4.57万手，持仓量7.39万手 [3] - 鸡蛋最新价2975.00，跌36.00，跌幅1.20%，成交量55.44万手，持仓量51.59万手 [3] - 生猪最新价13745，跌95，跌幅0.69%，成交量2.62万手，持仓量7.16万手 [3] - 花生最新价8042，涨4，涨幅0.05%，成交量1.43万手，持仓量5.37万手 [3] - 苹果最新价8152，涨91，涨幅1.13%，成交量1.95万手，持仓量3.04万手 [3] - 红枣最新价11360，跌35，跌幅0.31%，成交量9.59万手，持仓量13.04万手 [3] - 白糖最新价5590，跌21，跌幅0.37%，成交量3.46万手，持仓量5.79万手 [3] - 棉花最新价14015.00，持平，成交量4.15万手，持仓量9.64万手 [3] - 玉米最新价2183，涨24，涨幅1.11%，成交量37.92万手，持仓量101.90万手 [3] - 淀粉最新价2485，涨15，涨幅0.61%，成交量11.30万手，持仓量22.53万手 [3] - 原木最新价815，跌8，跌幅0.91%，成交量0.96万手，持仓量1.42万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.68，持仓量PCR为0.42 [4] - 豆二成交量PCR为0.84，持仓量PCR为0.55 [4] - 豆粕成交量PCR为0.86，持仓量PCR为0.65 [4] - 菜籽粕成交量PCR为1.18，持仓量PCR为0.99 [4] - 棕榈油成交量PCR为1.13，持仓量PCR为1.47 [4] - 豆油成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.71 [4] - 菜籽油成交量PCR为0.98，持仓量PCR为1.17 [4] - 鸡蛋成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.30 [4] - 生猪成交量PCR为0.43，持仓量PCR为0.33 [4] - 花生成交量PCR为0.36，持仓量PCR为0.46 [4] - 苹果成交量PCR为0.50，持仓量PCR为0.51 [4] - 红枣成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.35 [4] - 白糖成交量PCR为0.78，持仓量PCR为0.50 [4] - 棉花成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.76 [4] - 玉米成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.40 [4] - 淀粉成交量PCR为0.50，持仓量PCR为0.81 [4] - 原木成交量PCR为0.78，持仓量PCR为0.85 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力点4500，支撑点3900 [5] - 豆二压力点3800，支撑点3650 [5] - 豆粕压力点3200，支撑点2900 [5] - 菜籽粕压力点2900，支撑点2400 [5] - 棕榈油压力点9800，支撑点9000 [5] - 豆油压力点8200，支撑点8000 [5] - 菜籽油压力点11000，支撑点9000 [5] - 鸡蛋压力点4200，支撑点2800 [5] - 生猪压力点16400，支撑点13200 [5] - 花生压力点9000，支撑点8000 [5] - 苹果压力点8400，支撑点8000 [5] - 红枣压力点12600，支撑点10400 [5] - 白糖压力点6000，支撑点5600 [5] - 棉花压力点15400，支撑点13800 [5] - 玉米压力点2300，支撑点2200 [5] - 淀粉压力点3000，支撑点2450 [5] - 原木压力点1050，支撑点725 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率11.46%，加权隐波率13.09% [6] - 豆二平值隐波率18.005%，加权隐波率15.19% [6] - 豆粕平值隐波率12.945%，加权隐波率14.53% [6] - 菜籽粕平值隐波率21.89%，加权隐波率22.43% [6] - 棕榈油平值隐波率18.41%，加权隐波率20.01% [6] - 豆油平值隐波率11.045%，加权隐波率12.96% [6] - 菜籽油平值隐波率14.22%，加权隐波率16.03% [6] - 鸡蛋平值隐波率29.445%，加权隐波率35.29% [6] - 生猪平值隐波率16.725%，加权隐波率20.29% [6] - 花生平值隐波率9.73%，加权隐波率15.50% [6] - 苹果平值隐波率9.825%，加权隐波率21.57% [6] - 红枣平值隐波率24.645%，加权隐波率27.00% [6] - 白糖平值隐波率16.98%，加权隐波率10.43% [6] - 棉花平值隐波率9.99%，加权隐波率12.38% [6] - 玉米平值隐波率10.025%，加权隐波率11.89% [6] - 淀粉平值隐波率9.565%，加权隐波率13.05% [6] - 原木平值隐波率6.985%，加权隐波率18.83% [6] 各品种期权策略与建议 油脂油料期权 - 豆一：隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位4500，支撑位4000；波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [7] - 豆粕：隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR低于0.60，压力位3500，支撑位3050；方向性构建看跌期权熊市价差组合，波动性构建卖出偏空头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [9] - 棕榈油：隐含波动率下降至历史均值偏下，持仓量PCR高于1.00，压力位9800，支撑位8500；方向性构建看涨期权牛市基差组合，波动性构建卖出偏多头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [10] - 花生：隐含波动率处于历史较低水平，持仓量PCR低于0.60，压力位9000，支撑位8000；方向性构建看跌期权熊市价差组合，现货多头套保持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨 [11] 农副产品期权 - 生猪：隐含波动率上升至历史均值偏上，持仓量PCR长期低于0.50，压力位16400，支撑位13200；波动性构建卖出偏空头组合，现货多头备兑持有现货多头+卖出虚值看涨 [11] - 鸡蛋：隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位3600，支撑位2900；方向性构建看跌期权熊市价差组合，波动性构建卖出偏空头组合 [12] - 苹果：隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR低于0.60，压力位8900，支撑位7000；波动性构建卖出偏中性组合 [12] - 红枣：隐含波动率上升至历史均值偏上，持仓量PCR低于0.50，压力位12600，支撑位10400；波动性构建卖出偏中性宽跨式组合，现货备兑套保持有现货多头+卖出虚值看涨 [13] 软商品类期权 - 白糖：隐含波动率处于历史较低水平，持仓量PCR接近0.60，压力位5900，支撑位5600；波动性构建卖出偏空头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [13] - 棉花：隐含波动率下降至较低水平，持仓量PCR低于1.00，压力位15400，支撑位13600；波动性构建卖出偏多头组合，现货备兑持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨 [14] 谷物类期权 - 玉米：隐含波动率处于历史较低水平，持仓量PCR低于0.60，压力位2300，支撑位2200；方向性构建看跌期权熊市价差组合，波动性构建卖出偏空头组合 [14]