报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等能化品种价格预计震荡运行，市场受供应端预期不确定性、需求、装置检修、政策等多种因素影响 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三油价重心小幅反弹，EIA称上周美国原油、汽油和馏分油库存下降，俄罗斯延长汽油出口禁令，乌克兰袭击及美国关税政策影响俄原油出口，市场受供应端预期不确定性影响，油价预计震荡 [1] - 燃料油：周三主力合约收跌，受制裁影响FU前期上涨后回调，中国地炼常减压开工率上升，亚洲低硫燃料油市场结构走弱，高硫燃料油供应压力持续，FU情绪扰动大，暂以震荡对待 [2] - 沥青：周三主力合约收跌，9月国内炼厂沥青排产计划增加，本周炼厂库存下降、社会库存上升、装置开工率下降，8月需求不及预期，9月需求有增加预期，供应预期充足，关注需求兑现情况 [2][4] - 聚酯：TA、EG、PX主力合约收跌，聚酯链需求预期改善，PX和TA有装置意外检修带来供应收缩，成本端原油价格下跌，乙二醇开工负荷回调、进口预期收缩、港口库存去化，利好价格，整体震荡 [3][4][5] - 橡胶：周三主力合约下跌，前7个月越南天然橡胶、混合胶出口量同比微降但出口中国量同比增，供应端杯胶和胶乳价格坚挺、烟片价格回调，需求端轮胎出口增加，短期胶价震荡 [5] - 甲醇：周三相关价格有表现，国内装置检修多供应阶段性低位后将回升，海外到港短期高位远期走弱，华东MTO装置负荷不高，港口库存短期增加，内地价格将受冲击，价格预计震荡 [5][7] - 聚烯烃：周三相关价格及毛利有表现，后续产量维持高位，当前下游开工低位，“金九银十”需求旺季临近订单回暖、开工率走高，基本面矛盾不突出，成本无大幅波动时整体窄幅震荡 [7] - 聚氯乙烯：周三各地区市场价格有调整，国内房地产施工企稳回升需求有望增加，但出口受印度反倾销政策影响走弱，基差和月差绝对值高位，炼厂库存转移、仓单增加，生产利润将压缩，月差会收窄，炼厂去库放缓，价格预计震荡偏弱 [7][8] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关涨跌幅、变动情况 [9] 市场消息 - 美国上周从委内瑞拉进口原油，为政府向雪佛龙颁发许可证以来首次，截至8月22日当周约7.4万桶/日运抵美国港口 [14] - 俄罗斯将汽油出口禁令延长至9月30日，对燃油制造商限制10月1日取消，对非制造商限制持续到10月31日 [14] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的历史走势图表 [16][17][18] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约基差的历史走势图表 [29][31][35] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个能化品种跨期合约价差的历史走势图表 [43][45][48] - 跨品种价差：展示原油内外盘、B - W、燃料油高低硫等多个能化品种跨品种价差或比值的历史走势图表 [61][63][64] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP、LLDPE生产利润的历史走势图表 [67][68][70] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，获多项荣誉，有十余年研究经验，服务多家企业，有相关从业资格号 [73] - 原油等分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多项荣誉，扎根能源行业研究，在媒体发表观点并接受采访，有相关从业资格号 [74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项荣誉，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点，有相关从业资格号 [75] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试，有从业资格号 [76]