报告行业投资评级 - 豆粕策略中性，玉米策略谨慎偏空 [3][5] 报告的核心观点 - 当前大豆基本面暂无明显变化，美豆生长情况良好，国内豆粕库存增加供应宽松，未来库存仍有上涨空间，需关注新季美豆生长和中美贸易谈判情况；国内玉米供应端趋于宽松，需求端偏弱，价格上行动力不足，市场关注新粮上市动态 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 粕类观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3045元/吨，较前日变动-36元/吨，幅度-1.17%；菜粕2601合约2501元/吨，较前日变动-25元/吨，幅度-0.99% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为3050元/吨、2970元/吨、2920元/吨，较前日均变动-20元/吨；福建地区菜粕现货价格2610元/吨，较前日变动-10元/吨 [1] - 巴西8月大豆、豆粕、玉米出口量料分别为890万吨、213万吨、780万吨，前一周预估分别为894万吨、233万吨、805万吨 [1] 市场分析 - 美豆生长情况良好，与美国农业部本月报告给出的历史最高单产相符，需关注新季美豆生长情况；国内豆粕库存增加供应宽松，未来库存仍有上涨空间；需关注中美贸易谈判情况 [2] 策略 - 中性 [3] 玉米观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2164元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.28%；玉米淀粉2511合约2471元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.16% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价格2660元/吨，较前日变动-40元/吨 [3] - 截至8月23日，巴西2024/25年度的二季玉米收获进度为94.8%；截至8月25日，2025/26年度乌克兰谷物出口量为353万吨 [3] 市场分析 - 国内玉米供应端趋于宽松，需求端偏弱，价格上行动力不足，市场关注新粮上市动态 [4] 策略 - 谨慎偏空 [5]