报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 螺纹和热卷价格维持弱势下跌，8月螺纹供增需减影响钢价走弱，预计卷螺价差将高位回落；总量表需上周有触底回升迹象但处淡季水平，9 - 10月旺季需求有回升预期，结合钢材需求未失速和焦煤尚未复产，预计钢价维持高位震荡格局，近日钢价比铁矿和双焦偏弱，操作上暂观望 [1] 铁矿石 截至昨日下午收盘，铁矿2601合约震荡偏弱走势；全球发运量环比从高位回落，45港到港量下降，后续到港均值将阶段性回升；需求端钢厂利润率偏高水平，铁水产量高位略增，本周预计铁水下降；下游表需环比回升支撑钢材价格；库存方面港口库存小幅去库，钢厂权益矿库存环比下降；8月底铁水将高位略降，目前基本面难有大涨驱动，阅兵结束后钢厂复产铁水回升将给予原料支撑，盘面仍有反弹基础；单边建议观望，套利推荐铁矿1 - 5正套 [3] 焦炭 截至昨日下午收盘，焦炭期货弱势下跌走势，价格波动剧烈，现货提涨落地；供应端焦化利润好转，焦企开工小幅提升；需求端高炉铁水高位波动，预计8月铁水小幅下滑；库存端焦化厂库存开始累库、港口库存略降、钢厂库存去库，整体库存在中位水平；下游钢厂有补库需求，盘面对于湿熄焦略有升水但已贴水干熄焦仓单成本，套保空间收窄；短期供需偏紧维持，随焦化利润好转焦炭供应将逐步宽松，期货价格跟随焦煤下跌；投机建议暂时观望，套利推荐多铁矿空焦炭 [6] 焦煤 截至昨日下午收盘，焦煤期货弱势下跌走势，价格波动剧烈，现货竞拍价格稳中偏弱；供应端受矿难和煤矿停产整顿影响，煤矿开工环比小幅下降、出货放缓，进口煤方面蒙煤价格跟随期货下跌，下游补库偏谨慎；需求端焦化开工小幅提升，下游高炉铁水产量高位波动，8月底铁水将阶段性下滑；库存端煤矿、口岸、港口、钢厂小幅累库、洗煤厂、焦化小幅去库，整体库存中位略降；现货市场小幅回调后暂稳运行，近月临近交割对09合约有压力，远月估值升水近月蒙煤仓单；投机建议暂时观望，套利推荐多铁矿空焦煤 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 价格及价差 螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格大多下跌，如螺纹钢现货（华东）从3300元/吨降至3290元/吨，热卷现货（华东）从3400元/吨降至3380元/吨 [1] 成本和利润 钢坯价格下降20元/吨至3010元/吨，部分地区螺纹和热卷利润有变动，如华东热卷利润从155元/吨降至133元/吨 [1] 产量 日均铁水产量微增0.1至240.8万吨，五大品种钢材产量增加6.4至878.1万吨，螺纹产量下降5.8至214.7万吨，热卷产量增加9.7至325.2万吨 [1] 库存 五大品种钢材库存增加25.1至1441.0万吨，螺纹库存增加19.8至607.0万吨，热卷库存增加4.0至361.4万吨 [1] 成交和需求 建材成交量增加0.8至9.1万吨，涨幅9.7%，五大品种表需增加22.0至853.0万吨，涨幅2.6%，螺纹钢表需增加4.9至194.8万吨，涨幅2.6%，热卷表需增加6.5至321.3万吨，涨幅2.1% [1] 铁矿石 相关价格及价差 部分仓单成本持平，如卡粉仓单成本798.9元/吨不变；部分01合约基差大幅上涨，如PB粉01合约基差从19.2元/吨涨至40.7元/吨；5 - 9价差持平，9 - 1价差涨0.5至21.0元/吨，1 - 5价差降0.5至22.0元/吨 [3] 现货价格与价格指数 部分现货价格持平，如日照港卡粉879.0元/吨不变；新交所62%Fe掉期和普氏62%Fe价格下跌，分别降至101.7美元/吨和102.0美元/吨 [3] 供应 45港到港量（周度）下降83.3至2393.3万吨，全球发运量（周度）下降90.8至3315.8万吨，全国月度进口总量下降131.5至10462.3万吨 [3] 需求 247家钢厂日均铁水（周度）微增0.1至240.8万吨，45港日均疏港量（周度）下降8.9至325.7万吨，全国生铁月度产量下降110.8至7079.7万吨，全国粗钢月度产量下降352.6至7965.8万吨 [3] 库存变化 45港库存（周度）环比降46.5至13798.68万吨，247家钢厂进口矿库存（周度）降70.9至9065.5万吨，64家钢厂库存可用天数（周度）降1.0至20.0天 [3] 焦炭 相关价格及价差 焦炭09合约和01合约价格下跌，09基差和01基差有变动，如09基差从36元/吨涨至45元/吨 [6] 供给 全样本焦化厂日均产量微增0.1至65.5万吨，247家钢厂日均产量微增0.1至240.8万吨 [6] 需求 247家钢厂铁水产量微增0.1至240.8万吨 [6] 库存变化 焦炭总库存微增1.2至888.6万吨，全样本焦化厂焦炭库存增1.9至64.4万吨，247家钢厂焦炭库存降0.2至609.6万吨，港口库存降0.5至214.6万吨 [6] 供需缺口变化 焦炭供需缺口测算为 - 4.4万吨，与之前持平 [6] 焦煤 相关价格及价差 焦煤09合约和01合约价格下跌，09基差和01基差有变动，如09基差从114元/吨涨至134元/吨 [6] 上游焦煤价格及价差 部分焦煤仓单价格持平，如焦煤（山西仓单）1230元/吨不变 [6] 海外煤炭价格 部分海外煤炭价格有变动，如澳洲峰景到岸价微涨0.2至201美元/吨 [6] 供给 原煤产量增3.8至860.4万吨，精煤产量增3.4至442.7万吨 [6] 需求 全样本焦化厂日均产量微增0.1至65.5万吨，247家钢厂日均产量微增0.1至240.8万吨 [6] 库存变化 汾渭煤矿精煤库存增5.7至117.6万吨，全样本焦化厂焦煤库存降10.5至966.4万吨，247家钢厂焦煤库存增6.5至812.3万吨，港口库存增6.0至261.5万吨 [6]