大越期货甲醇早报-20250828

报告行业投资评级未提及 2. 报告的核心观点中国拟通过产业整顿解决石化产能过剩问题，政策面利好短期支撑业者情绪，但供需基本面预期稍有转弱，多空交织预计本周国内甲醇呈震荡整理态势；内地供需相对平衡但开工有提升预期且受港口库存牵制，港口市场在强预期和弱现实下维持高波动性和强联动性局面；预计MA2601合约价格在2350 - 2400元/吨震荡运行 [5] 3. 根据相关目录分别进行总结每日提示 - 甲醇2601基本面多空交织，政策利好但供需预期转弱，本周预计国内甲醇震荡整理；内地供需平衡但开工或提升，港口弱需求高库存；基差显示现货贴水期货；库存方面华东、华南港口累库，沿海可流通货源增加；盘面价格在20日线下方；主力持仓净多且多增；预计本周甲醇价格震荡，MA2601合约运行区间2350 - 2400元/吨 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车、伊朗甲醇开工降低、荆门和新疆醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场：环渤海动力煤江苏价671元/吨、CFR中国主港261美元/吨等，不同地区甲醇现货价有涨跌；期货市场：主力合约收盘价2372元/吨，注册仓单10366张；价差结构：基差、进口价差等有不同变化；开工率：华东80.65%、山东68.71%等，全国加权平均74.90%较上周降3.81%；库存情况：华东港口57.26万吨、华南港口36.16万吨 [8] - 国内甲醇现货价格：江苏周跌2.60%、鲁南持平、河北涨1.12%等 [9] - 甲醇基差：现货周跌2.60%、期货周跌2.19%，基差周降7 [11] - 甲醇各工艺生产利润：煤制周涨46、天然气持平、焦炉气周涨323 [18] - 国内甲醇企业负荷：全国74.90%较上周降3.81%，西北81.54%较上周降3.55% [20] - 外盘甲醇价格和价差：CFR中国周跌2.25%、CFR东南亚持平，价差周降6 [23] - 甲醇进口价差：现货周跌1.96%、进口成本周跌2.39%，进口价差周降4 [27] - 甲醇传统下游产品价格：甲醛持平、二甲醚持平、醋酸周涨2.04% [30] - 甲醛生产利润和负荷：利润周降11，负荷本周25.42%较上周升0.90% [34] - 二甲醚生产利润和负荷：利润周降36，负荷本周8.88%较上周升0.82% [37] - 醋酸生产利润和负荷：利润周涨83，负荷本周82.42%较上周升1.94% [41] - MTO生产利润和负荷：利润周涨192，负荷本周79.84%较上周升0.15% [46] - 甲醇港口库存：华东本周57.26万吨较上周增0.93万吨，华南本周36.16万吨较上周增3.38万吨 [48] - 甲醇仓单和有效预报：仓单周降3.72%，有效预报为0 [53] - 甲醇平衡表：展示了2022年11月 - 2024年10月的总产量、总需求、净进口、库存等数据 [55] 检修状况 - 国内甲醇装置：西北、华东、西南、东北等地区多家企业有检修情况，如陕西黑猫、青海中浩等 [56] - 国外甲醇装置：伊朗、沙特、马来西亚等国家和地区的部分企业装置有运行、恢复、检修等不同情况 [57] - 烯烃装置：西北、华东、华中、山东、东北等地区的部分企业烯烃装置有运行、停车、检修等不同情况 [58]