报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 供给端上周供应量增加需求低迷库存高位成本支撑走弱 预期供给排产增加需求复苏低位 2511合约在8365 - 8685区间震荡[6] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划 利空因素为节后需求复苏迟缓及下游多晶硅供强需弱 主要逻辑是产能错配导致供强需弱下行态势难改[12][13] 多晶硅 - 供给端排产短期增加中期有望回调 需求端硅片和电池片生产持续增加组件短期减少中期有望恢复 总体需求持续恢复 成本支撑减弱 2511合约在47515 - 49865区间震荡[10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 基本面：供给端上周供应量8.8万吨环比增加1.15% 需求端上周需求7.9万吨环比减少1.25% 硅库存24.9万吨处于高位 有机硅库存54300吨处于低位 铝合金锭库存5.21万吨处于高位 新疆地区样本通氧553生产亏损3174元/吨 丰水期成本支撑走弱[6] - 基差：8月27日 华东不通氧现货价9100元/吨 11合约基差为575元/吨 现货升水期货[6] - 库存：社会库存54.3万吨环比减少0.36% 主要港口库存11.7万吨环比持平 样本企业库存175100吨环比增加[6] - 盘面：MA20向下 11合约期价收于MA20下方[6] - 主力持仓：主力持仓净空 空减[6] 多晶硅 - 基本面：供给端上周产量29100吨环比减少0.68% 预测8月排产13.05万吨较上月环比增加22.76% 需求端硅片、电池片、组件有不同表现 成本端N型料行业平均成本35590元/吨 生产利润12410元/吨[8][9] - 基差：8月27日 N型致密料48000元/吨 11合约基差为310元/吨 现货升水期货[10] - 库存：周度库存24.9万吨环比增加2.89% 处于历史同期高位[10] - 盘面：MA20向下 11合约期价收于MA20下方[10] - 主力持仓：主力持仓净多 多减[10] 工业硅行情概览 - 期货收盘价部分合约有涨跌变化 如02合约较前值跌30元/吨 跌幅0.34%[16] - 现货价部分品种有下跌 如华东421硅较前值跌50元/吨 跌幅0.52%[16] - 库存方面 周度社会库存环比减少0.37% 部分样本企业库存有增加[16] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价多数合约下跌 如06合约较前值跌2200元/吨 跌幅3.89%[18] - 硅片、电池片、组件等价格部分持平部分有小幅度变化 如日度单晶Topcon电池片M10均价较前值涨0.003元/w 涨幅1.03%[18] - 库存方面 光伏电池外销厂周度库存环比增加21.00% 组件国内库存环比减少51.73%[18] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了华东不通氧553硅均价、收盘价、基差以及421 - 553价差等走势[20][21] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的走势[24] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率的走势[25][26][27][28] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、云南421成本利润以及新疆通氧553成本利润的走势[31][32] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费、平衡的周度数据走势[33][34] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年各月实际消费量、出口量、进口量、其他硅产量、再生硅产量、97硅产量、工业硅产量、供需平衡的数据[36][37] 工业硅下游 - 有机硅 DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、有机硅DMC周度产量、DMC价格的走势[40] 下游价格走势 - 展示了107胶均价、硅油均价、生胶价格、D4均价的走势[42] 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、月度进口量、库存的走势[46] 工业硅下游 - 铝合金 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润的走势[49] 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭月度产量、再生铝合金锭月度产量、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存的走势[52] 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、铝合金轮毂出口走势[53] 工业硅下游 - 多晶硅 基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率、月度需求的走势[59] 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年各月消费、出口、进口、供应、平衡的数据[61][62] 硅片走势 - 展示了硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、单晶硅片净出口、多晶硅片净出口的走势[65] 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格、电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口的走势[68] 光伏组件走势 - 展示了组件价格、国内光伏组件库存、欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口的走势[71] 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量、光伏玻璃月度出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口的走势[74] 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本的走势[76] 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量、全国发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量的走势[78]