报告行业投资评级 - 宏观金融：股指中长期看好，逢低做多；国债保持观望 [1] - 黑色建材：焦煤、螺纹钢区间交易；玻璃震荡偏弱 [1] - 有色金属：铜建议低位适度持多；铝建议待回落后逢低布局多单；镍建议观望或逢高做空；锡、黄金、白银区间交易 [1] - 能源化工：PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇震荡；纯碱空01多05套利；聚烯烃宽幅震荡 [1] - 棉纺产业链：棉花棉纱、苹果、红枣震荡运行 [1] - 农业畜牧：生猪逢高偏空；鸡蛋逢高偏空；玉米宽幅震荡；豆粕区间震荡；油脂震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观政策、供需关系、成本因素等多方面影响，走势分化，投资者需根据各品种具体情况制定投资策略 [1] 各行业总结 黑色建材 - 双焦震荡，煤炭价格延续跌势，主产地复产但运输受影响，下游观望，库存积压，预计短期维持震荡，区间交易为主，JM2601关注【1110 - 1250】，J2601关注【1610 - 1780】 [5] - 螺纹钢震荡，期货价格窄幅震荡，基本面表需增、产量减、库存增，估值中性偏低，驱动方面宏观与产业因素交织，预计短期涨跌空间有限，区间交易为主，RB2510关注【3100 - 3200】 [5] - 玻璃弱势运行，期货延续弱势，库存高，现货价格受压制，近月合约有下降空间，空头思路，主力01合约建议观望，关注1150 - 1200区间突破情况 [6] 有色金属 - 铜高位震荡，杰克逊霍尔全球央行年会消息及国内政策提振铜价，国内需求回升、库存下降，但月底消费提升有限，后期需求或提升，建议低位适度持多，运行区间79500 - 81000元/吨 [9] - 铝中性，几内亚铝土矿价格上涨、发运量下降，氧化铝产能减少、库存增加，电解铝产能增加，需求旺季将至，库存有改善迹象，整体思路逢低做多 [8][9] - 镍中性，镍矿升水平稳、基准价下调，精炼镍过剩、盘面回落，镍铁价格持稳，不锈钢价格下跌、库存增加，硫酸镍供应或好转，中长期供给过剩，预计镍价偏弱震荡 [12] - 锡中性，7月国内精锡产量增加、进口减少，印尼出口减少，半导体行业有望复苏，库存中等，供应改善有限，需求淡季，预计锡价有支撑，建议区间交易，参考沪锡09合约运行区间25.9 - 27.6万元/吨 [13] - 白银中性，鲍威尔发言及经济数据影响，市场对9月降息预期升温，关税政策落地，预计贵金属价格有支撑，待价格回调后逢低买入，参考沪银10合约运行区间8900 - 9600 [13] - 黄金中性，与白银类似，鲍威尔发言及经济数据影响，市场对9月降息预期升温，关税政策落地，预计贵金属价格有支撑，待价格回调后逢低买入，参考沪金10合约运行区间765 - 810 [14] 能源化工 - PVC中性，偏弱震荡，01暂关注5100一线压力，成本利润低位，供应开工高位、新投产多，需求地产弱势，出口有走弱风险，库存偏高，供需整体偏弱势，关注政策及成本端扰动 [15][16] - 烧碱中性，震荡，01暂关注2650一线支撑，现货涨势放缓，仓单因素致回调，宏观向好，供应去库、检修增多，需求增加，后期旺季有低多机会，关注下游备货和出口情况 [18] - 苯乙烯中性，偏弱震荡，暂关注7300一线压力，化工板块情绪降温，苯乙烯自身供需承压，成本利润方面原油和纯苯供需不利，港口库存充裕，需求有限，预计盘面震荡偏弱 [20] - 橡胶中性，震荡，暂关注15400 - 16500区间，产区降雨新胶释放慢，原料价格高，青岛港口库存去化，基本面支撑强，预计明日胶价区间内偏强震荡 [21] - 尿素中性，先弱后强，供应开工负荷率降低，成本无烟煤价格稳，需求农业分散、复合肥开工率降、库存增，其他工业需求维稳，库存企业和港口库存累积，关注价格底部支撑 [22] - 甲醇中性，震荡偏弱，供应装置产能利用率提升，成本煤炭价格走势偏弱，需求制烯烃行业开工率提升、传统需求维稳，库存企业和港口库存增加，主要矛盾是进口抵港多、港口库存累库 [23] - 聚烯烃中性，震荡，L2601关注区间7200 - 7500，PP2601关注区间6900 - 7200，供应聚乙烯开工率和产量下滑、聚丙烯开工率和产量有变化，需求下游开工率有回升，库存整体去化，预计短期内震荡，L基本面改善明显，LP价差预计走阔 [24][25] - 纯碱空01多05套利，现货低迷，期现成交较好但09合约交割压力大，供需方面远兴负荷下降、五彩检修，行业日产量高，下游光伏玻璃消费好转、浮法降价去库，中期预计下跌，建议套利操作 [28] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡运行，全球棉花供需好转，宏观环境变好，旺季预期到来，但新棉产量大增，价格预期偏强但下跌压力大，建议做好套期保值准备 [29] - 苹果震荡运行，早熟果上量，价格两极分化，库存富士行情稳淡，基于低库存和生长影响，有望维持高位震荡 [30] - 红枣震荡运行，新疆枣树进入膨果期，关注降雨对质量影响，市场到货情况不同，预期近期价格震荡上行 [30] 农业畜牧 - 生猪整体承压，近期现货疲软，月底月初有涨价预期但反弹受限，01受供应后移压力压制，03、05供应压力大、成本下降，操作上11、01空单滚动止盈，关注多05空03套利 [32][33] - 鸡蛋逢高偏空，主力10升水偏大，现货有反弹可能，未持仓者等待反弹逢高空或持有看跌期权，12、01在淘汰未加速时偏空，关注淘鸡、冷库蛋、天气 [34] - 玉米区间震荡，主力11合约受新作上市卖压预期影响盘面偏弱，基差偏高，未持仓者等待反弹介空，11 - 1反套止盈，关注政策、替代品情况 [35][36] - 豆粕上涨有限，美豆区间震荡，国内9 - 10月到港充裕、受制于抛储，价格上方承压但成本支撑，短期围绕【3030，3130】区间运行，中长期跟随美豆偏强但涨幅或不及 [38] - 油脂高位震荡，短期豆棕菜油01合约有支撑和压力区间，建议区间操作，关注棕油1 - 5价差做多策略，各油脂基本面多空交织，缺乏进一步上涨动力 [39][45]