报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月28日锰硅2601合约报5842，下跌0.24%，现货端内蒙硅锰现货报5720，下跌30元/吨；产量自5月中旬以来保持回升趋势，近期价格回升后库存连续5周降至中性水平，成本端原料端进口锰矿石港口库存-2万吨，下游铁水产量高位；内蒙古现货利润-50元/吨，宁夏现货利润-300元/吨；8月钢厂采购招标价格环比上涨150元/吨；日K位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] - 8月28日硅铁2511合约报5624，下跌0.60%，现货端宁夏硅铁现货报5420，下跌40元/吨；1 - 7月份黑色金属冶炼和压延加工业利润总额643.6亿元，同比增长5175.4%；利润改善后产量近几周快速回升，厂家前期套保居多，库存中性水平，成本端宁夏兰炭价格上涨，钢材需求预期总体仍较弱；内蒙古现货利润-185元/吨，宁夏现货利润-40元/吨；8月钢厂采购招标价格环比上涨100元/吨；日K位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5842元/吨，环比+10元/吨；持仓量550243手，环比-2826手；前20名净持仓-73477手，环比-480手；1 - 9月合约价差108元/吨，环比+6元/吨；仓单66783张，环比-715张 [2] - SF主力合约收盘价5624元/吨，环比-10元/吨；持仓量416169手，环比-5671手；前20名净持仓-36564手，环比-1473手；1 - 9月合约价差178元/吨，环比+8元/吨；仓单19201张，环比-125张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5720元/吨，环比-30元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18价格5800元/吨，环比-30元/吨；云南锰硅FeMn68Si18价格5750元/吨，环比-30元/吨；锰硅指数均值5706元/吨，环比-164元/吨；SM主力合约基差-122元/吨，环比-40元/吨 [2] - 内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5560元/吨，环比-40元/吨；青海硅铁FeSi75 - B价格5340元/吨，环比-40元/吨；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5420元/吨，环比-40元/吨；SF主力合约基差-204元/吨，环比-30元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格24元/吨度，环比0元/吨度；内蒙古乌海二级冶金焦价格1200元/吨，环比0元/吨；锰矿港口库存444.6万吨，环比-2万吨 [2] - 硅石（98%西北）价格210元/吨，环比0元/吨；兰炭（中料神木）价格680元/吨，环比0元/吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率46.37%，环比+0.62%；供应211190吨，环比+4130吨；厂家库存156000吨，环比-2800吨；全国钢厂库存14.24天，环比-1.25天；五大钢种锰硅需求125285吨，环比-97吨 [2] - 硅铁企业开工率36.52%，环比+0.34%；供应113400吨，环比+500吨；厂家库存62080吨，环比-3100吨；全国钢厂库存14.25天，环比-1.13天；五大钢种硅铁需求20275.9吨，环比-38.06吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.34%，环比-0.23%；247家钢厂高炉产能利用率90.27%，环比+0.03%；粗钢产量7965.82万吨，环比-352.58万吨 [2] 行业消息 - 个人破产地方法规在厦门落地，符合条件的自然人可进行重整、和解或者破产清算 [2] - 中国芯片制造商正寻求在2026年将人工智能芯片产量提高两倍，以减少对Nvidia的依赖 [2] - 中国石油财务总监称公司正在密切关注稳定币的发展和监管政策，研究和探索稳定币在公司跨境结算支付应用的可能性 [2] - 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢率团访问加拿大和美国，与加方共同主持召开中加经贸联委会，并会见美方相关官员 [2]