报告行业投资评级 | 品种 | 评级 | 含义 | | --- | --- | --- | | 铜 | ★★★ | 更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] | | 铝 | ★★★ | 更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] | | 氧化铝 | ★★★ | 更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] | | 铸造铝合金 | ★★★ | 更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] | | 锌 | ★★★ | 更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] | | 镍及不锈钢 | ★★★ | 更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] | | 锡 | ★☆☆ | 偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] | | 碳酸锂 | ★★★ | 更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] | | 工业硅 | ★★★ | 更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] | | 多晶硅 | ★★★ | 更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] | 报告的核心观点 报告对各有色金属品种进行分析并给出投资建议，各品种受自身供需、成本、市场情绪等因素影响，呈现不同走势和投资机会 [1][2][3]。 根据相关目录分别进行总结 铜 - 周四沪铜阳线震荡收复MA60日均线，现铜79190元，上海升水扩至205元，广东升水65元，周内SMM社库增4100吨至12.71万吨，关注美国二季度GDP，整数关阻力强，高位空单持有 [1] 铝&氧化铝&铝合金 - 沪铝小幅回落，华东现货贴水20元，下游开工季节性回升，年内库存大概率偏低，但累库节点未明，短期维持震荡，上方21000元区域有阻力 [2] - 铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价20300元，废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本，现货与沪铝跨品种价差有收窄空间 [2] - 氧化铝运行产能处历史高位，行业库存和上期所仓单持续上升，供应过剩显现，北方现货成交跌破3200元，偏弱震荡测试3000元关口支撑，如盘面贴水扩大可短多参与 [2] 锌 - 锌基本面供增需弱，空头增仓，沪锌低开低走交投放量，下方2.2万整数关受考验，下游逢低采买增加，现货成交好转 [3] - 矿山增量持续兑现，资金做空盘面矿山利润，中线维持反弹空配思路，短期“金九银十”旺季临近，消费环比或好转但同比偏弱，下方有支撑但反弹动能不足，需警惕外资多头阶段性回归 [3] 铝 - LME铝库存高位，外盘空头氛围主导，沪铝在成本和需求博弈下延续低位窄幅波动，万七整数位承压，铝市矛盾有限，资金关注度低，短期可操作性不足，观望 [5] - 9月厂检修预期强，侧重跟踪检修落地情况 [5] 镍及不锈钢 - 沪镍反弹遇阻回落，市场交投平淡，贸易商挺价意愿强，主流电积镍升水区间维持在 -100 - 300元/吨，受盘面价格下跌影响，本周下游采购量级增加 [6] - 纯镍库存降千吨至4.1万吨，镍铁库存维持3.3万吨，不锈钢库存持平在93.4万吨但整体位置仍高，关注去库结束迹象，技术上镍价有反弹意图，但基本面羸弱，寻找空头位置 [6] 锡 - 沪锡增仓收阳在27.2万偏上，均线组合呈多头排列，现锡上调到27.18万，对交割月实时贴水再扩至560元，倾向锡价短线仍有冲高潜力，27.5万以上为相对高位，前期多头持有 [7] 碳酸锂 - 碳酸锂期价回调，市场交投萎缩，部分矿商趁盘面拉涨出货，期价跳水后引发阶段性惜售，下游补库谨慎 [8] - 市场总库存微降700吨至14.2万吨，冶炼厂库存降3千吨至4.7万吨，下游库存持增近三千吨至5.2万吨，贸易商去库千吨至4.3万吨，货权转移为上游抛货给下游 [8] - 澳矿最新报价925美元，矿端报价稍有回调，中游产量周环比降5%，期价回调中市场交易焦点在下游停产后对930期限的预期，短期难证伪，基本面价格指引有限，总体偏强震荡，注意风控 [8] 工业硅 - 工业硅期货小幅收涨，受多晶硅、焦煤等“反内卷”期货品种修复情绪带动 [9] - 基本面供应端新疆、川滇主产区月内产量提升，8月多晶硅排产大幅增加，市场供需双增，周度社会库存小幅下降，若9月多晶硅排产明显下滑，供需矛盾将凸显，当前因其他品种带动和震荡区间下沿情绪修复，暂维持震荡判断 [9] 多晶硅 - 多晶硅期货收回大部分跌幅，收于4.96万元/吨附近，现货端SMM数据M型复投料报价回升至4.9万元/吨，但实际成交未放量，现货价格受高库存掣肘 [10] - 盘面受仓单增量、产能调控政策悬而未决压制，上方空间受限，行业“反内卷”预期仍存，区间下沿附近追空风险偏高，暂维持震荡格局判断 [10]