报告行业投资评级 - 甲醇操作评级为★★★，代表更加明晰的空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会；苯乙烯、丙烯、塑料、PTA、短纤操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会；烧碱、纯碱操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动但盘面可操作性不强；尿素、纯苯、乙二醇、玻璃、瓶片白星，代表短期多空趋势处在相对均衡状态中且当前盘面可操作性较差以观望为主；PVC评级为“ななな”，未明确含义 [1] 报告的核心观点 - 各化工品期货主力合约日内多呈窄幅波动或震荡收跌态势，不同化工品基本面和供需情况各异，部分品种有改善预期但也面临不同压力，投资需关注各品种装置动态、油价方向、政策及需求回升节奏等因素 [2][3][5] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内窄幅波动，生产企业库存压力不大有挺价意愿，但下游追高意愿下降需求转弱 [2] - 聚烯烃期货主力合约日内窄幅波动，聚乙烯企业检修增加供应压力缓解，下游补库但力度不强，宏观利好但市场观望增加；聚丙烯新增产能投放，装置检修减弱，供应预计小幅增加，短期下游新单跟进难明显好转 [2] 纯苯 - 统苯夜盘回落，今日盘中窄幅震荡，华东现货价格回落，山东地炼降价出货，国内供应增长需求偏弱，港口提货增加小幅去库，纯苯供需弱平衡，BZ - NAP价差小幅走弱，三季度有改善预期，四季度或持续承压 [3] - 苯乙烯期货主力合约震荡收跌，原料端提振不足，自身供需偏弱，货源充裕出货意向强，若无有效成交增量提振仍有下跌空间 [3] 聚酯 - PX带动PTA走弱，盘面延续偏弱走势，终端织造开工提升，PX年内无新增装置供需预期改善，但聚酯行业负荷平稳，PX供需现实偏弱，关注装置动态、油价及聚酯提负节奏 [5] - 乙二醇在4500元/吨一线遇阻回落，国内负荷提升，港口库存因上周到港量低下降明显，本周预计到港量回10万吨附近，上行驱动减弱，预期区间震荡，中期关注政策及旺季需求回升节奏 [5] - 短纤供需平稳，价格随成本回落，短期基差及现货加工差走弱但盘面加工差略有改善，年内新产能有限，旺季需求回升有提振，中期需求改善可偏多配置；瓶片产能过剩是长线压力，近期原料反弹加工差下滑，基差走弱，关注石化行业政策落地情况 [5] 煤化工 - 甲醇近月合约持续下跌，港口大幅累库，沿海烯烃装置开工低，进口到港维持高位，内地供应提升，烯烃装置外采需求走弱，传统下游开工下滑，生产企业库存增加，关注宏观氛围及浙江MTO装置重启进度 [6] - 尿素盘面探涨，现货成交好转，日产小幅下降但同比偏高，秋季肥备肥慢，生产企业累库，后续收储采购分散，港口持续累库，警惕出口等消息变动 [6] 氯碱 - PVC走弱，自身亏损但烧碱走势好，氯碱一体化利润尚可，成本支撑不明显，后续有新增投产，供给压力大，下游采购不佳，内需疲软外需淡季，社会库存累加，期价或区间震荡 [7] - 烧碱高位回落，氧化铝刚需支撑强，非铝下游开工回升有补库需求，库存下滑，但近期非铝下游抵触价格，利润好后续供给有压力，追多性价比不高上涨空间有限 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡走弱，供应高位窄幅波动，产业链库存均高，弱现实格局延续，光伏基本面改善，长期供给高压面临供需过剩，倾向反弹高位做空，低估值时谨慎参与 [8] - 玻璃震荡走弱，现货价格跌幅收窄部分地区小涨，9月阅兵沙河地区深加工开工受影响，玻璃厂累库，产能波动不大，日熔维持15.96万吨高位，加工订单环比改善但同比偏弱，低估值水平关注旺季补库需求，期价下行幅度有限可关注成本附近低多思路 [8]