报告行业投资评级 - 能化仍偏弱对待 [1] 报告的核心观点 - 原油虽有短期宏观情绪支撑，但中期向下驱动明确，各能化品种基本面和技术面表现不一，投资策略应根据不同品种情况制定 [2][3] 各品种总结 原油 - 逻辑：上周短期宏观情绪有支撑，但市场无实质利好，旺季需求拐点临近与OPEC+增产过剩带来中期向下驱动 [2][3] - 技术面：日线级别中期跌结构，小时级别短期上涨结构，日内震荡，上方短期压力关注487一线 [3] - 策略：昨夜15分钟级别空单持有，止盈参考487一线 [3] 苯乙烯（EB） - 逻辑：基本面未大幅好转，一体化装置高利润使产量创新高，供应增速快于需求，库存同比处高位，9 - 10月面临新装置投产压力，基本面驱动向下 [6] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力关注7285一线 [6] - 策略：小时周期空单持有 [6] 橡胶 - 逻辑：东南亚雨季产量未放量，进口放缓，国内天胶库存去库但同比仍处高位，下游轮胎需求未走弱，短期基本面好转 [9] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，增仓反弹至15分钟压力位，暂看15分钟级别下跌结构 [9] - 策略：关注15分钟周期反弹不过15950压力后试空信号 [9] 合成橡胶（BR） - 逻辑：成本端丁二烯基本面偏空，但下游需求未走弱，叠加能化炒作去产能与韩国装置产能淘汰，短期情绪偏强 [13] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期震荡结构，增仓上行，15分钟再次转多，下方支撑11900一线 [13] - 策略：昨日15分钟空单止损后再寻重新破位转势后进场机会 [13] PX - 逻辑：利润回升，装置检修高峰后开工将提升，需求端旺季聚酯开工提升，供需两旺，短期基本面好转 [16] - 技术面：小时级别短期下跌结构，下行破短期支撑6915一线后转跌 [19] - 策略：小时周期寻反弹不过压力后的试空信号 [19] PTA - 逻辑：自身基本面转好，供应端开工回落，下游进入旺季开工回升，由累库转向去库，但成本端原油中期过剩预期及短期反内卷情绪扰动，建议短多波段为主，趋势单谨慎 [22] - 技术面：小时级别短期下跌结构，增仓回落，上方短期压力4840一线 [22] - 策略：小时周期寻反弹不过压力后的试空信号 [22] PP - 逻辑：新产能投放与下游需求弱，基本面偏弱，但上周能化情绪偏多使短期盘面偏强 [24] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡，15分钟短周期下跌，小时级别压力位较远 [24] - 策略：小时周期空单持有 [24] 甲醇 - 逻辑：国内供需两旺，但中东恢复发运船货到港且8月到港预期大增，港口库存累至历史高位，对盘面压力大 [27] - 技术面：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力关注2400一线 [27] - 策略：小时周期剩余空单继续持有 [27] PVC - 逻辑：供应维持高位，需求无起色，库存累库，基本面驱动偏空 [31] - 技术面：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌结构，上方短期压力5060一线 [31] - 策略：小时周期空单持有 [31] 乙二醇（EG） - 逻辑：需求端聚酯开工回升，国内开工环比回落，到港量偏低，港口低库存使其基本面较其他能化偏强 [32] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别上涨结构，日内震荡未破位，短期未转势，下方短期支撑关注4455一线 [32] - 策略：小时级别观望 [32] 塑料 - 逻辑：PE开工下滑，下游需求无起色，维持刚需补库，基本面驱动一般，但上周能化情绪与韩国装置去产能炒作使市场情绪偏强 [35] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别下跌结构，日内震荡延续下跌路径，上方短期压力关注7415一线 [35] - 策略：小时周期寻反弹不过压力的试空信号 [35] 纯碱 - 逻辑：供应端维持高位，需求端玻璃投机需求走弱，厂库压力大增，重碱库存创新高，库存压力大，基本面驱动向下 [39] - 技术面：小时级别下跌结构，日内震荡未改下跌结构，上方短期压力1350一线 [39] - 策略：空单持有 [39] 烧碱 - 逻辑：受反内卷情绪和9.3阅兵可能使氯气运输受限影响，企业开工与产量有降负预期，自身基本面走强，但近两周盘面拉升后9.3阅兵短期利多预期减弱，高供应有压力，上方空间有限 [41] - 技术面：小时级别上涨结构，日内震荡，上涨未转势，关注下方短期支撑2670一线 [42][44] - 策略：小时周期观望 [44]