报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金因美国二季度GDP数据上修、美元走弱等因素持续走高，沪金溢价维持至 -0.3 元/克，影子美联储鸽派预期高涨，金价有支撑 [4] - 白银因美国地质勘探局提议将其纳入2025年关键矿产清单而走高，沪银溢价维持至430元/千克左右，影子美联储鸽派预期高涨，白银被征关税预期升温，银价偏强 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 美国三大股指小幅收涨，欧洲主要股指收盘涨跌不一；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌3.29个基点报4.201%；美元指数跌0.04%报98.19，离岸人民币对美元小幅升值报7.1523；COMEX黄金期货涨0.82%报3476.9美元/盎司，COMEX白银期货涨1.27%报39.71美元/盎司 [4][5] 每日提示 - 今日关注美国7月PCE、法国二季度GDP终值，8月CPI初值、美联储委员讲话等 [4] 今日关注 - 07:30日本7月失业率，8月东京CPI；07:50日本7月工业产出初值；时间待定2025全球动力电池回收产业峰会暨第十三届退役动力电池回收利用高峰论坛将于8月29日至31日在深圳举办；14:45法国二季度GDP终值，8月CPI初值；15:55德国8月失业率；17:00欧洲央行副行长金多斯讲话；18:30印度二季度GDP；20:00德国8月CPI初值；20:30美国7月个人消费支出(PCE)和个人收入，7月商品贸易帐，加拿大二季度GDP；22:00美国8月密歇根大学消费者信心指数终值；周日09:30中国8月官方制造业、非制造业、综合PMI [14] 基本面数据 - 黄金：基差 -3，现货贴水期货；期货仓单39504千克，增加2001千克；20日均线向上，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多增 [4] - 白银：基差 -32，现货贴水期货；沪银期货仓单1178523千克，日环比增加13025千克；20日均线向上，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多减 [5] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2025年8月28日多单量593,961，较前一日减少20,008，减幅3.26%；空单量446,625，较前一日减少18,867，减幅4.05%；净持仓147,336，较前一日减少1,141，减幅0.77% [28] - 沪银前二十持仓：2025年8月28日多单量1,077,649，较前一日增加32,139，增幅3.07%；空单量997,809，较前一日增加30,265，增幅3.13%；净持仓79,840，较前一日增加1,874，增幅2.40% [31] - SPDR黄金ETF持仓：继续增加 [33] - 白银ETF持仓：小幅减少，高于两年同期 [36] - COMEX金仓单：小幅增加，依旧处于高位，沪金仓单增加 [37] - COMEX银仓单：继续增加，关税担忧再起，沪银仓单继续增加，高于去年同期 [39]