报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近期装置变动多，供需格局预期改善，现货基差区间波动，预计短期内现货价格跟随震荡运行，当前加工差有待改善，需关注恒力惠州装置检修时长及后续上下游装置变动[5] - MEG 8月下旬港口到货稀少且主港提货好转，近两周港口库存将下降，9月初外盘到货增量，基本面暂无突出矛盾，港存低位与聚酯旺季预期共振下短期震荡偏强，但远期有累库预期，需关注聚酯负荷及产销变化[7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA基本面昨日期货震荡下跌，现货市场商谈氛围改善，基差松动，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂递盘；主力持仓净空且空增；预期近期装置变动多使供需格局改善，现货基差区间波动，短期内现货价格跟随震荡运行，当前加工差有待改善，关注恒力惠州装置检修时长及后续上下游装置变动[5] - PTA基差现货4775，01合约基差 -17，盘面升水；库存工厂库存3.81天，环比增加0.1天；盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下[6] - MEG基本面周四价格重心弱势整理，市场商谈一般，商品氛围偏弱，聚酯瓶片大厂减产压制市场心态，盘面低位整理后午后适度回升，美金外盘重心弱势整理；主力持仓主力净空且空增；预期8月下旬港口到货少且提货好转使近两周库存下降，9月初外盘到货增量，基本面无突出矛盾，港存低位与聚酯旺季预期共振下短期震荡偏强，远期有累库预期，关注聚酯负荷及产销变化[7] - MEG基差现货4525，01合约基差60，盘面贴水；库存华东地区合计库存40.63万吨，环比减少9.42万吨；盘面20日均线向上，收盘价收于20日均线之上[7] 今日关注 - 利多因素包括8月部分PTA装置计划检修使供需预期改善、“金九银十”旺季临近市场对需求启动有预期、逸盛海南200万吨停车检修和恒力惠州250万吨计划外停车[10] - 利空因素为产业链各环节利润空间继续承压，整体运行氛围偏谨慎[9] - 当前主要逻辑和风险点是短期商品市场受宏观面影响大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位[9] 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进出口、总供需、库存等数据及同比变化[11] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月EG开工率、产量、进出口、总供需、港口库存等数据及同比变化[12] - 价格数据展示了2025年8月27 - 28日石脑油、PX、PTA、MEG、涤纶等现货价、期货价、基差、加工费、利润等变动情况[13] - 还展示了瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA和MEG月间价差、基差、现货价差，库存分析（PTA、MEG、PET切片、涤纶等库存情况），聚酯上下游开工率（精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇、聚酯工厂、江浙织机等开工率），PTA加工费，MEG利润（甲醇制、煤基合成气制、石脑油一体化制、乙烯制等生产毛利），聚酯纤维短纤和长丝（DTY、POY、FDY）生产毛利等数据及不同年份的变化趋势[14][30][40][51][59][62]