投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-08-29 ⻛险偏好有所修复 股指期货：V型反弹，⾼位震荡。 股指期权：随市续持⽜市价差。 国债期货：债市曲线陡峭化。 股指期货方面，V型反弹，高位震荡。周四沪指深V反弹，小幅缩量至 3万亿元，市场情绪有所修复。止盈回调后，资金加仓追涨情绪较浓， 日内沪指小破10日均线、转债ETF快速下杀至30日均线，即触发反弹。 风格依然偏好科技成长，"易中天"等科技股创出历史新高，通信、 电子、国防军工领涨，而煤炭、农林牧渔、纺织服饰等防御板块领跌， 龙头科技股出现放量，大单资金布局滞涨个股。此类回撤反弹我们定义为 牛市中的震荡，亏损股补涨等牛市尾声信号尚未出现，居民存款搬家仍在 进程中，因此回调是加仓良机，而非担忧行情反转。交易型投资者可降半 仓止盈、等待回调加仓契机，配置型投资者可继续持有，忽略短期波动。 股指期权方面，随市续持牛市价差。昨日标的市场整理后重新上扬， 各品种全线收涨，期权市场成交额185.28亿元，与前一交易日持平，期权 交易仍然火热。成交结构方面，看跌成交占比继续上升，但是从偏度指数 来看，虚值看跌卖权偏主导 ...