报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对尿素后市推荐以逢低做多为主认为当前尿素价格低位震荡上游利润处于相对较低水平估值不贵下半年尿素价格可能有向上驱动建议关注01合约的逢低做多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - 8月28日山东UR01收盘价1753元/吨较8月27日涨16元/吨涨幅0.92%；UR05收盘价1789元/吨较8月27日涨10元/吨涨幅0.56%；UR09收盘价1702元/吨较8月27日跌5元/吨跌幅0.29% [1] 期现价格 - 8月28日山西国内现货价格1620元/吨较8月27日涨10元/吨涨幅0.62%；河南1720元/吨较8月27日涨10元/吨涨幅0.58%；河北、东北维持1730元/吨不变；江苏1720元/吨较8月27日涨10元/吨涨幅0.58% [1] 基差与价差 - 8月28日山东现货 - UR基差 -79元/吨与8月27日持平；01 - 05价差 -36元/吨较8月27日涨6元/吨 [1] 上游成本 - 8月28日河南无烟煤价格1000元/吨、山西900元/吨均与8月27日持平 [1] 下游价格 - 8月28日山东复合肥(45%S)价格2950元/吨、河南2550元/吨、山东三聚氰胺价格5225元/吨、江苏5300元/吨均与8月27日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日尿素期货主力合约2601开盘价1737元/吨最高价1762元/吨最低价1737元/吨收盘价1753元/吨结算价1753元/吨持仓量221600手 [1] 交易策略 - 前一交易日UR区间震荡收于1737对尿素后市推荐以逢低做多为主从估值看当前尿素价格低位震荡上游利润处于相对较低水平估值不贵；从驱动看下半年尿素价格可能的向上驱动一是供给端有老旧装置更新改造预期20年以上老旧装置占比约20%当前综合开工率在80%以上闲置产能不多；二是需求端出口有改善预期看好9 - 10月的尿素出口建议关注01合约的逢低做多机会 [1]