报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 主力合约情况 - 2025年8月28日SP主力合约收盘价为5002.00，折美元价611.42，较上一日跌0.15968%，山东银星基差723，江浙沪银星基差748 [3] 进口利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价780，山东地区人民币价6300，进口利润 -13.20；雄狮CFR港口美元价730，山东地区人民币价5450，进口利润 -494.79；智利银星CFR信用证90天港口美元价720，山东地区人民币价5725，进口利润 -154.10 [4] 价格均价及利润率情况 - 2025年8月22 - 28日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化；文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化 [5] - 2025年8月25 - 28日双胶利润率估算从3.9691%变为3.6870%，变化 -0.4635；双铜利润率估算从21.2646%变为19.0975%，变化 -2.3273；白卡利润率估算从 -13.3827%变为 -13.2222%，变化0.0247；生活利润率估算从7.7571%变为8.0818%，变化0.2292 [5] 价差情况 - 2025年8月28日针叶阔叶价差1565.00，针叶本色价差325，针叶化机价差1900，针叶废纸价差4149 [5]