报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供给端上周碳酸锂产量环比减少但高于历史同期，7月产量及下月预测均有增加，进口量预测大幅上升；需求端上周部分企业库存有变化，预计下月需求强化、库存去化；成本端部分成本日度环比有减少；碳酸锂2511合约在76560 - 79720区间震荡；产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周产量19030吨，环比减0.56%且高于历史同期；7月产量81530实物吨，预测下月84200实物吨，环比增3.27%；7月进口量13845实物吨，预测下月18500实物吨，环比增33.62% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存93640吨，环比减1.51%，三元材料样本企业库存17617吨，环比增1.86%；预计下月需求强化，库存去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期，需求主导局面转弱 [9] - 预期外购锂辉石精矿成本78454元/吨，日环比持平，生产所得2418元/吨盈利；外购锂云母成本81292元/吨，日环比持平，生产所得 - 3245元/吨亏损；回收端排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本31745元/吨，盈利空间足，排产动力强 [10] - 基本面中性，基差现货升水期货偏多，库存总体情况中性，盘面中性，主力持仓净空且空减偏空 [10] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [11] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [12] - 主要逻辑是产能错配导致供强需弱，下行态势难改 [13] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价各合约较前值均有下跌，跌幅在0.91% - 1.34%之间；基差各合约较前值均有下降，跌幅在13.66% - 32.12%之间；注册仓单较前值增1480手，涨幅5.39% [16] - 上游价格中锂辉石、锂云母精矿价格下跌，碳酸锂、工业级碳酸锂价格下跌，六氟磷酸锂价格上涨，部分产品价格持平 [16] - 正极材料及锂电池价格中部分三元前驱体、三元材料价格有变动，磷酸铁锂各类型价格均下跌，部分锂离子电池价格持平 [16] 供需数据概览 - 供给侧周度开工率66.41%，环比增2.49%；月度开工率有不同变化；日度锂辉石生产成本78454元/吨，月度产量有增加；日度锂辉石生产利润2418元/吨，环比增21.63%；日度锂云母生产成本81292元/吨，月度产量有变动；月度出口量2741411千克，环比增34.94% [19] - 需求端磷酸铁锂周度库存93640吨，环比减1.52%；月度产量、开工率等有不同变化；月度动力电池总装车量55900GWh，环比减3.95%；磷酸铁锂装车量10900GWh，环比增1.87%；三元电池装车量44900GWh，环比减5.27% [19][21] 库存 - 碳酸锂周度总库存141543吨，环比减0.50%；冶炼厂库存46846吨，环比减5.72%；下游库存51507吨，环比增6.68%；其他库存43190吨，环比减2.46%；总体库存高于历史同期 [10][20] - 氢氧化锂月度库存按来源有不同数据 [53] 需求相关 - 锂电池方面，电池价格走势有不同表现；月度电芯产量、出货量、出口量等有不同变化；电芯成本有不同数值 [57] - 三元前驱体价格各类型有不同表现；成本、利润、加工费等有不同数据；产能利用率、产能、产量等有不同变化；月度供需平衡有不同数值 [62][65] - 三元材料价格各类型有不同表现；成本利润走势有不同情况；周度开工率、产能、产量等有不同变化；加工费、进出口量、周度库存等有不同数据 [68][70] - 磷酸铁/磷酸铁锂价格各类型有不同表现；生产成本、成本利润等有不同数据；产能、月度开工率、月度产量、月度出口量等有不同变化；周度库存有不同数据 [72][75] - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率等有不同变化；零批比、库存预警指数、库存指数等有不同数据 [80][84]