报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供需格局好转，现货价格小幅波动，库存小幅降低，基本面变化不大，盘面受整体商品情绪震荡运行 [3] - 多晶硅产量增加，厂家库存降低，但总库存仍累库，下游硅片排产改善，基本面变化不大，近期现货成交价格重心上移，下游产品价格上涨，期货回落后与现货基本平水，盘面受反内卷政策影响大，中长线适合逢低布局多单 [8] 根据相关目录分别进行总结 工业硅市场分析 - 2025年8月28日，工业硅期货主力合约2511宽幅震荡，开于8530元/吨，收于8570元/吨，较前一日结算变化30元/吨，变化0.35%，持仓273754手，仓单总数50656手，较前一日变化 -53手 [1] - 工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅在9200 - 9300（ -50）元/吨，421硅在9400 - 9600（ -50）元/吨，新疆通氧553价格8400 - 8600（ -50）元/吨，99硅价格在8400 - 8600（ -50）元/吨，昆明、黄埔港等地硅价小幅降低，97硅价格持稳 [1] - 8月28日工业硅主要地区社会库存共计54.1万吨，较上周环比减少0.2万吨，其中社会普通仓库11.9万吨，较上周增加0.2万吨，社会交割仓库42.2万吨，较上周环比减少0.4万吨 [1] 工业硅消费端情况 - 有机硅DMC报价10500 - 11000（0）元/吨，主要产品价格临近企业成本线，企业让利空间和意愿减弱，市场陷入低价成交僵持状态，下游企业刚需采购为主 [2] 工业硅策略 - 工业硅供需格局好转，现货价格小幅波动，库存小幅降低，基本面变化不大，盘面受整体商品情绪震荡运行 [3] 多晶硅市场分析 - 2025年8月28日，多晶硅期货主力合约2511宽幅震荡，开于49220元/吨，收于49665元/吨，收盘价较上一交易日变化 -0.10%，主力合约持仓143912手，当日成交376304手 [5] - 多晶硅现货价格持稳，N型料46.00 - 52.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅45.00 - 47.00（0.00）元/千克 [5] - 多晶硅厂家库存降低，硅片库存增加，多晶硅库存21.30，环比变化 -14.29%，硅片库存18.05GW，环比3.68%，多晶硅周度产量31000.00吨，环比变化6.53%，硅片产量15.63GW，环比变化27.18% [5] 硅片、电池片及组件价格情况 - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.23（0.00）元/片，N型210mm价格1.58（0.00）元/片，N型210R硅片价格1.38(0.00)元/片 [7] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W，PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右，TopconM10电池片价格0.29(0.00)元/W左右，Topcon G12电池片0.29(0.00)元/w，Topcon210RN电池片0.29(0.00)元/W，HJT210半片电池0.37(0.00)元/W [7] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67 - 0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67 - 0.69（0.00）元/W [7] 多晶硅策略 - 多晶硅产量增加，厂家库存降低，但总库存仍累库，下游硅片排产改善，基本面变化不大，近期现货成交价格重心上移，下游产品价格上涨，期货回落后与现货基本平水，盘面受反内卷政策影响大，需持续跟进政策落实及现货价格向下传导情况，中长线适合逢低布局多单 [8]